【东北电子】晶升股份：市场预期差极大，看好百亿市值

公司主营碳化硅、半导体硅片长晶炉，据我们公司及上下游产业链调研，公司预期差极大，看好百亿市值。

预期差1：市场预计明年公司收入8亿元，净利润1.3亿元，我们预计公司24年收入有望达到10亿元，净利润2亿元，超出市场预期50%！
预期差2：市场认为头部碳化硅衬底企业长晶炉自研为主，公司作为第三方设备供应商短期具备业绩爆发性，长逻辑有所疑虑。我们了解到公司已开始供应国内外头部衬底厂商长晶设备，后续规模有望逐步放量。
预期差3：除了碳化硅和半导体硅片长晶炉外，24年公司碳化硅切割设备有望形成批量收入， 25年外延炉设备有望形成批量收入，碳化硅切割、外延设备市场体量与长晶炉相当，公司可做的市场空间相当于扩大3倍，打开未来成长空间！

我们预计23/24/25年公司收入为4.4/10/16亿元，分别同增100%/127%/60%，归母净利0.7/2/3/2亿元，分别同增110%/170%/60%，考虑公司产品品类扩张、800V新车型催化不断、碳化硅下游大幅扩产、份额提升，给予公司24年50pe，目标市值100亿，强烈推荐！