最近问锂板块的投资者较多,我们明确一下观点:【当前位置,我们认为锂板块存在较大的反弹行情】,理由如下:
1)当前市场供不应求,碳酸锂价格屡创新高。现货价格已经有30万/吨的报价。这几天成都的锂业大会,我们在现场进一步感受贸易商热度。
2)按照25万/吨氢氧化锂价格测算,矿业企业25年PE估值为13倍,而冶炼企业25年PE估值为3倍,具有较强的估值提升空间。
具体算法:当氢氧化锂价格分别为25、30和35万/吨,若按照自产矿5万/吨完全成本计算,则自有矿的吨净利分别约为17、21和26万/吨。而外购矿石的行业平均盈利,分别约为10、12和15万/吨。
3)从目前供需平衡表看,2022年锂市场仍旧紧张。
总结而言:关于这轮反弹,我们理解板块核心的投资亮点在盈利释放,估值提升。而具体催化窗口需要重点关注1月份,因为很多企业都会在1月31日前陆续披露业绩预告。