这行情人已经颓废很久了,基本上短线没买过,但是中长线被套的也动不了。对市场可以说是麻木了,一个月持续的跌很难让人有什么干劲。每天很麻木的看盘,吃饭刷抖音,但是夜深人静的时候又停止不了对中国股市的思考,对人生的唏嘘。
一般我开始想写东西很可能就是压不住内心的分享欲,所以暂时定性成闲聊,就聊聊几个当下的问题和思考。
先讲这几天最热的转融通,其实这个应该是1718年开始券商在推销的业务,是因为当时市场上做T+0的小机构越来越多了,客户券源基本不够用了,然后券商也不满足于之前营业部介绍客户这种过手的思路,转向做大业务,直接转融通。简单讲下我之前对转融通的了解,现在有的不同点欢迎进行补充,首先这个业务是券商主动去开发搞出来的,因为券商的工作就是开发新业务新产品赚钱,这个无可厚非,至于业务的两头,出借方基金产品(ETF)这些,借入方就是一些做T机构和想要上杠杆的个人以及部分做空的人。
先讲基金为什么要借,对于公募产品而言能有稳定年化10-15%的一个收益就是很优秀的成绩了,那么转融通出借能提供整体2%可能左右的一个利息回报,对他们而言是很满意的,做收益增强嘛,毕竟基金不说对基民负责,起码也要对自己的业绩负责。
至于借入方,基本上干的就是有波动之后去借券做点追涨杀跌顺趋势的收益,虽然这两年熊市出现了一些基本上是高点放空的策略。虽然etf打包券息可能在2%,但是拆分开券商基本上会根据股票的波动率给一定的利息增幅,好的波动幅度的票子利息也在20%左右,所以基本上借,肯定是有波动了才会去借,不会主动去借券主动做空(有这本事也不做T这么个低层次的业务了)但是这个借入方的行为就是基于高券息下,在市场波动大的时候,助涨助跌。
所以转融通本质上就是市场波动的一个放大器,就其本身没什么对错,标准的转融通业务双方就是合理合法的,但是基于普通转融通业务搞出来的新股高发行价然后限售股转融通,这种骚操作肯定就是部分人利用漏洞做的衍生新业务,这个就是违规并且大利润的生意,应该是要倒查,深究,严罚。
转融通出来后,刚好17有一波50权重牛市,这个行情基础下券商的转融通业务开始做大了,因为权重票难得有比较大的波动。当时我有些朋友就靠做50ETF的转融通赚到了第一桶金,主要基本也都是靠做多,顺势做多。转融通业务后面也一直存在,哪怕18年也没有怪到转融通上,确实18年也没听到有说靠转融通放空赚到钱的,其实在A股,你也很少听到有谁靠做空赚到钱的。
抛开限售股转融通这个违规违法的操作来讲,整个转融通业务其实是合理的,更多就是行情波动的放大器,至于基民们愤怒自己的产品被用来转融通做空自己,这个其实也不是很多见,A股你见不到什么主动做空赚钱的,熊市跌的惨还有国家队来护盘,放空下去要是买不回来还得被国家队拉爆。
但是就转融通这个业务,我觉得公募基金最大的问题是,没有放下身段跟所有的客户解释,没站出来挨骂,甚至哪怕到现在基金表现都这么差的一个情况,没有任何一个基金可以主动的出来跟客户解释。我觉得这个可能很关键,我们只看到舆论铺天盖地的骂,基金却还觉得再来一轮赚钱效应大家还会前仆后继,如果这样去做,很可能股市永远还是在暴涨暴跌的周期循环中走不出来,基金也只能靠骗来赚钱。
我觉得基金经理真的可以考虑站出来挨挨骂,毕竟管理费都收了,跌的时候总得干点什么吧,可能服务态度好也是有利于产品名声的一个环节,再说了,说不定红了呢?基民心情好了,投资就当刷礼物了,等到牛市再来看,不也挺好?不然面对赎回,基金经理毫无作为,也真的是白瞎了管理费了。