有人问我安车检测的事情，我把自己的想法又汇总了下：

一、估值上看

这个跌了3年半了，按PE的话也不行，毕竟业绩不好，按PB可以1.45倍，公司货币资金6.5亿，交易性金融资产5.88亿，非流动负债1.5亿，总体负债率是很低的，公司市值31亿，市值里面三分之一是现金及可交易金融资产，经营性现金类-1758万元，净利润2683万元，当下的经营情况实际不容乐观，特别是去年第三季度才35万利润，就是公司为永续经营还是做了安全垫的。（所有数据是2023年三季报的数据，公司的经营情况目前看着的确还不太好啊，但是资产负债表的确比较健康的，商誉这块有一定的风险）。

这个公司就是受政策影响太大了，本来是一个不错的赛道，现在的核心还是政策，如果政策调整新增检测需求，公司的弹性的确是非常大的（数据测算看下面小作文），彼时可以大胆地追涨，但是当下市场表现基本上就是异动之后收盘没有政策，交易性资金就会撤出，去年开始一旦走出趋势，没有政策，交易性资金也是砸趋势，总体看交易感受不太好的，低吸持股安全边际还行，略优于大盘。

车检政策回顾如下：

6年以内免检范围扩大：

自2020年11月20日起，中国对6年以内的7至9座非营运小微型客车（面包车除外）也纳入免予上线检验的范围。

6至10年检验周期调整：

对于非营运小微型客车（面包车除外），超过6年不满10年的车辆，由原来的每年检验1次调整为每两年检验1次，即第6年和第10年需上线检测。

环保免检政策：

在某些地区如浙江省，对车龄在一定范围内的非营运小微型客车采取了更为宽松的环保检测政策，例如在某个阶段内，6至10年的车辆在特定年份可以免除排放检验。

二、时机成熟会推出股权激励计划

2月19日公告，拟回购资金总额不低于人民币4000万元、不超过人民币8000万元。其中，拟用于员工持股计划或股权激励的回购金额不低于人民币2800万元，不超过人民币5600万元；拟用于维护公司价值及股东权益所必需（出售）的回购金额不低于人民币1200万元，不超过人民币2400万元。回购股份的价格不超过人民币18.00元/股。

截至2024年2月29日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份约164万股，约占公司目前总股本的0.7142%，最高成交价格为12.86元/股，最低成交价格为11.37元/股，成交总金额约为1999万元。

三、市场小作文，新能源车检&汽车报废市场

2023年6月，公安部起草的《新能源汽车运行安全性能检验规程（征求意见稿）》发布，将成为我国首部专门针对新能源车的安全检测标准，其中动力蓄电池安全检测将成为必检项目。新能源车年检政策即将落地（去年年底就传落地，至今还没有），动力电池也有大规模更新换代的检测需求，公司作为“三电检测”的核心技术龙头厂商，有望深度受益新能源车检测设备的资本开支增长。

2024年3月份的小作文《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中明确指出27年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。汽车检测是汽车报废回收、二手车交易的关键必要环节，安车检测作为中国机动车检测业务的龙头公司，深度受益。

四、最近可查阅的调研纪要2023年7月份，雪球流转版本有数据，巨潮资讯网版本没有

1、检测设备：新能源车三电检测设备带来新增量，预计未来3年贡献10亿+利润；

2、检测站点：继续收购检测站点，预计23年底并表站点300个，贡献3.6-4.5亿利润；长期站点2000个，贡献24-30亿/年

3、短期业绩：上半年同比增长

（自己备注：公司2023年前三季度2683万元，去年第三季度实际净利润35万元）；

五、某券商去年推荐小作文

新能源车检设备市场规模约150亿元，15%市占率下对应22亿增量收入、4.4亿增量业绩（净利率20%）。当前公司在手现金充裕，按5倍PE、10亿并购投资额测算，车检运营有望贡献2亿利润（车检需求回暖、单价上调将进一步增厚利润）。若考虑开拓二手车过户、保险代理等增值服务，运营业绩弹性将进一步增大。中长期按6亿利润空间测算，给予20倍PE，对应合理市值120亿，当前不到40亿，显著低估。