【中信军工】大飞机基础研究联合基金设立点评
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1?6月14日,工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议,共同设立大飞机基础研究联合基金。该基金聚焦大飞机领域国家重大战略需求,围绕大飞机开展基础性、前瞻性和创新性研究。
2?近期C919连续获购百家订单。4月29日南方航空公告购买100架C919系列飞机(约99亿美元),4月26日中国国航公告购买100架C919增程型飞机(约108亿美元),均将于2024年至2031年分批交付。此前东航也披露采购100架基本型C919飞机(约99亿美元,2024-2031年交付),海航集团计划引进30架C919飞机。
3?中国将成为全球最大的客机市场,C919将打破双垄断格局。根据中国商飞数据,预计到2040年全球客机规模将达到45,397架,其中中国将占其中的22%,超过北美和欧洲成为全球客机需求规模最大的地区。单通道客机已成为航空飞机市场的主流,中国商飞预计到2040年全球新机交付的71%将为单通道客机,其中交付中国的全部新机中,近6成为以C919代表的160座级单通道客机。
4??国产替代空间广阔,国产厂商崛起在望。大飞机制造价值链中,机体制造、机载设备、发动机价值量占比分别约为30%-35%、25%-30%和20%- 25%,但是由于我国大飞机产业前期发展相对落后,自主配套体系不完整,自给部分占大飞机总体不到40%。其中高端机载设备基本被国外企业主导,发动机采用CFM的LEAP-1C发动机,关键材料和元器件也依赖进口,国内企业则主要承担机体制造,供应链整体存在巨大的国产化空间。
5??预计C919大飞机的国内配套企业将受益于后续国产替代的推进,特别是为后续型号做好技术储备。产业链将迎来发展契机:
1)航空发动机:推荐航发动力、航发控制、中航重机、图南股份、航材股份,关注航宇科技等;
2)配套结构件:推荐三角防务、润贝航科,关注钢研高纳、派克新材;
2)机身部件制造:推荐中航西飞、中航沈飞、中直股份;
3)新材料替代:推荐中航高科、宝钛股份、光威复材;
4)机载系统配套及替代:推荐中航光电、中航机载、江航装备、高华科技、北摩高科。
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付宸硕/陈卓/刘意/张清源/江李瑞麟/文锡炜