——时代背景不同，历史本应该各不相通，但是人性的趋利避害是不会变的。

就像一句老话：人类从历史中学到的唯一教训就是人类从不吸取教训。

——人性推动了事件的运动，所以真正相似的是人性。

宏观变量

慢变量：

海外：目前除了降息预期，最大的利空就是懂王的各种不可控的言论。

国内：宏观杠杆已经上不去了，人口老龄化和财政高赤字同时出现，政府也无能为力。

——比起日本当年广场协议时刻，国内还有盈余，后续开启的量化宽松，我们更糟糕。

当然优势在于我们可以集中力量办大事，日本是美国的卫星国，并不具备相应的独立选择权。

日本最近的火热，周末复盘总结

长期角度：老龄化群体的减少，财政压力变小了。

中期：供应链去中，导致产业投资转移到了日本。

短期：改革激活了僵尸企业和输入性通胀（虽然这通胀不太好，总归是通胀了），对应的就是预期改变和工资上涨。

所以我们目前积蓄的就是提高收入，刺激需求。本身有效需求不缺，只是没钱。有钱不需要刺激。

——所以要再分配。

但是短期收入其实还是在减少，同时再分配，七月会议好像也没敢做外科手术。

只能继续等，总归更坏的速度是放缓了，类似于底部横盘，小波动。

市场变量

上半年出去的资金：机构赎回2000多亿

外资的陆股通变化不大，QFII,Q1数据是以前多亿，最近数据是67亿，跑了一千以，基本走光了。

叠加南下港股的资金。

——基本就这些了，刚好对冲掉护盘的资金，短期就看增量

外资是否会买入？

内生的增量，只要不千股跌*,内生的流动性短期也不会恢复，更多是轮动到极致，下一个台阶，继续轮动到极致，再下一个台阶。

——在GJD的护盘下，温和下跌。

板快题材

极致缩量，一个是持续性很差，其次就是轮动；

今日盘中观察，上涨缩量00亿+，回调放量100亿。

——就看这100亿，明天去哪了。

抱团的极致，如果无量接力，就是抱团瓦解时刻。

和北交所的走势很类似。

——因为量化的压制，冲高就砸盘的动作少了。

——对应的，资金开始趋同交易，节奏更一致，涨的时候很亢奋。
次日因为没有接力，推出的时候很也一致。

所以涨停封板也不是那么有效了，除非是最核心的，关注度最高，资金分歧更大。

——同时对应的就是妖股的出现，现在更适合游资的短线接力。

但是需要调整，打板还是不好，但是盘中低吸，拼手速可以。

投机

没人可以脱离市场溢价，赚取超额收益，或多或少都是依赖于市场的溢价，在这个基础上结合自己的认知和模式选择。

经济上行的时候，个人可以不用那么努力也能享受到普涨的收益。

当经济减速的时候，要想保持之前的收益，个人的付出就需要加倍，去对冲掉宏观减少的部分。

所以当下并非没有机会，危机就是危中有机，只是需要个人付出更多倍的努力。

大众和腾达目前就是情绪的核心。

大众是一直超预期，但是后排能涨的都涨了，后排补跌，或者大众不超预期了，整个题材就该结束了。

如果大众这条线回调，或许会加强商业航天。

前提是：没有有新的题材分流资金。

腾达一字开始加速，行情不好，监管也宽松，就看大众的监管态度。

适合观察不适合参与。