【方正军工李鲁靖】或为短期部分利好兑现原因,下跌即是重要配置
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全梭哈的老司机
2024-08-08 15:28:13 北京市
【方正军工李鲁靖】或为短期部分利好兑现原因,下跌即是重要配置机遇:逆周期+计划型资产价值突显,伴随Q4进入拐点阶段,关注阶段中的配置机遇:7月10日我们刚发的策略报告标题为“即将进入全面复苏阶段”看好板块。近期逆周期类和计划型资产价值突显,我认为风格有望叠加Q4军工的拐点进入新的库存周期阶段。同时今年珠海航展对应的外贸将开启军工主机厂的第二增长曲线(7月26日发布军贸深度报告)报告原文“军工有望进入新一轮补库周期,订单陆续下达行业复苏在即。军工行业经历2020H2以来为期近三年的主动/被动补库存后,从行业各环节存货、合同负债等科目判断目前已进入主动/被动去库存阶段,考虑到主机厂存货周转天数如中航沈飞约为105天,因此主动去库存转为被动去库或主动补库存有望于2024年内出现,企业经营或部分于24Q3/Q4出现拐点。近期部分公司已发布新签合同、订单公告,表明行业正处于复苏初期阶段,后续判断规模化订单有望逐渐下达,板块景气度/贝塔实现反转。”推荐三类资产:1、逆周期权重资产,出口第二增长曲线将打开主机厂上行天花板:中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力2、库存周期进入补库,成熟供应链低估值企业价值修复航发铸造-图南股份;锻造-中航重机、航宇科技;连接器-中航光电;材料-西部超导、光威复材3、新品趋势明确,2025拐点确立水下-西部材料;远火-北方导航、中兵红箭、长盈通;数据链/指控-海格通信、七一二、新劲刚、中科星图、上海瀚讯;等
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