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重组！重组！重组！大A烟草第一股即将重组上市
光子财经
中线波段
2024-10-26 14:24:48 云南省
重组预期股爆了！虽然市场主要关注的是科技类，特别是芯片类资产的重组。但是如果有一家公司正在试图重组烟草销售占据主营八成以上、利润率超高、业绩连年大幅增长的公司，重组完成后可能成为大A独一无二的烟草上市公司。其关注度又会如何呢？
你一定会说那肯定不会亚于科技类重组！大A怎么可能会有这等好事！
事实上这家公司自2020年开始重组，历经重组政策收紧、涉嫌内幕交易、烟草销售占比过高，而迟迟未能成功。如今重组政策放松，内幕交易也查无实据，重组方案几经修改，已不需提交重组委审核，距离成功仅差一步之遥。但市场似乎并没发现它的独一无二的特点，对此几乎无动于衷。
这家公司就是格力地产，它的重组标的是珠海免税。一看到这，你肯定就释怀了。难怪！免税呀，你看看龙头中国中免，业绩下滑。消费现在是狗都不理。
确实！正是在免税风头正劲的时候，格力地产开始重组珠海免税的。在当时羸弱的市场环境下，格力地产因此从3元多一口气涨到最高18元。也正如此，市场一直把它与中国中免一样看作是消费股，而忽略了其内在的本质差异！
首先体现在毛利率上，中免等其它免税公司的毛利率甚至连珠免的净利率都不如。其次体现在今年及往后的业绩增长上。根据8月份格力地产发布的公告，珠免今年上半年实现了4.38亿元的净利，对照往年公布的2023年上半年的业绩，增长了近五成。根据珠免最近公布的2025年购物用袋的招标公告，预算金额增长近半！这预示了明年珠免业绩还将大幅增长！






珠免之所以会与中免们背道而驰，主要在于产品结构的不同！珠免的烟草销售收入占比超过了八成！这意味着珠免其实主要是在进出境口岸以销售烟草为主的零售公司！重组成功后，可以与其对标的至少应是以批发烟草产品为主的中烟香港，而不是普通的消费品公司！一般来说零售公司比批发公司拥有更高的估值，A股比港股也拥有更高的溢价。即使是消费品公司，随着牛市的不断轮动，也应有其表现的一天。而每年的11月至次年1月，正是消费品公司一年当中表现最突出的时光！




至于何时格力地产会化身为烟草销售为主的公司，应该说很快了！债委会已经通过了重组预案，置换珠免51%股权的沪、渝、海三地房地产资产债权转资本公积金的方案也已通过，距离公司公告60个交易日内完成的时间也越来越近。具体方案随时可能公布，方案公布后股东大会通过后即可实施！
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者持有相关标的，下一个交易日内可能择机卖出。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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格力地产
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中烟香港
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真知无价，用钱说话
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  • 无名小韭55971001
    只看TA
    10-26 16:13 山东省
    天音控股  电子烟在内吗
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
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    10-27 00:00 四川省
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  • 无名小韭48880520
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    10-26 23:59 广东省
    谢谢分享
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  • 捣弹的人
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    10-26 20:17 云南省
    不错！
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  • 无名小韭92770513
    只看TA
    10-26 16:06 浙江省
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