单季度看,公司Q3实现17.53亿元营收,同比+25%,环比+2%;归母净利润-0.27亿元,同比-69%,环比-429%;扣非归母-0.26亿元,同比-7%,环比-562%,毛利率4.11%,同比-1pct,环比-2pct,净利率-1.57%,同比-0.4pct,环比-2pct。
🍁#电池箔承压,扩产有望减亏。Q3公司电池箔出货近9k吨,单吨亏损3k左右,主要系产能不足,且一期设备最窄宽幅较小,成品率相对较低。目前公司正积极扩产,二期产能持续提速,三期产能已有8台进入安装调试阶段提升下。公司电池箔新产能成本更低,更加符合客户要求,有望降低电池箔成本。
🍁#受铝价波动影响,双零箔海外利润收窄,铝板带略亏。Q3国内铝价下滑,海外铝价倒挂时间较长,出口双零箔售价较低,同时原材料存货价格较高,因此利润收窄。1)Q3双零箔销量达1.9万吨,出口比例占60-70%,单吨盈利1k+;2)铝板带,公司外销1+万吨,单吨略亏几百元。
🍁#公司积极扩产,减少产能不足影响,项目全部建成后,公司将形成铝箔25.5万吨、铝板带26万吨的总产能。一方面,规模效应提升下,公司有望降本;另一方面,公司优势业务增厚利润效果有望更加明显。预计Q4呈现减亏趋势,建议持续关注!