二，新能源汽车产业链上游和中游纷纷进入扩产周期，唯有稀土的供给难以有效提升。

从资源角度，海外供给（美国芒廷帕斯、澳洲Lynas、缅甸矿）均已经达到巅峰，目前难以看到明晰的扩产路径；国内则是黑稀土消失殆尽，生产配额尽在两大集团（北方稀土、新组建的中国稀土集团）。从节前发放的指标来看，整体增幅较为克制，同比增速20%。随着时间的推移，稀土健康的供需格局可谓是鹤立鸡群，不像其他品种则是不断恶化，时间将是稀土板块的朋友，太平洋证券认为，健康的供需格局可持续时间有望远超市场预期！

东北证券也认为，长期来看，稀土正处于供需重塑的新时代起点，估值体系重构。

其指出，当前稀土新能源上游材料属性正逐步强化，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑，同时政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强，稀土已经从格局最差的资源品变为格局最好的资源品，伴随稀土价格中枢上移，相关企业或持续兑现高盈利。

三，开采（自家有矿自家挖）

北方稀土集团——北方稀土

六大稀土集团之一。北方是全球最大的轻稀土供应商，产量、储量均是全球第一。获分配的开采量全国最高47.25%

中国五矿集团——五矿稀土

六大稀土集团之一。国内最大离子型稀土分离加工企业，国内产能规模最大的中重稀土分离企业。

中国稀土集团——中国铝业

六大稀土集团之一。中国铝业为中国稀土集团的参股股东，持有集团23.94%股权。获分配开采量全国第三，占比17.69%。

有重组预期，未来可能注入五矿稀土。

南方稀土集团——无上市企业

六大稀土集团之一。获分配的开采量全国第二，占比20.08%。

有重组预期，未来可能注入五矿稀土。

福建地方稀土集团——厦门钨业

六大稀土集团之一，厦门钨业完成了对福建省的稀土资源整合，拥有完整钨产业链和完整的稀土产业链。

广东地方稀土集团——广晟有色

六大稀土集团之一。建有采矿选矿、冶炼分离、精深加工、科研应用、贸易流通及进出口一条龙稀土产业体系。

盛和资源

海外有矿，掌握丰富海外稀土资源，打通采选、分离及加工产业链。

中游——冶炼回收

冶炼分离——五矿稀土

五矿不仅在上游稀土开采占据重要位置，也是国内最大离子型稀土分离加工企业。

稀土收回——华宏科技

华宏科技与南方稀土合资成立赣州华卓，年回收6万吨磁材废料，经手全国废料总量的50%，是全国乃至全球稀土巨无霸。

3、下游——加工

稀土永磁——中科三环、金力永磁、宁波韵升

中科三环：国内历史最长、技术最强、产量最大的稀土永磁厂商，掌握全过程核心技术专利

金力永磁：后起之秀实现弯道超车，晶界渗透技术领导者。

宁波韵升：拥有客户优势，重点渗透新能源车客户，已成功进入比亚迪等厂商的供应名单。