对口帮扶贫困县级医院服务能力提升,不改社会办医定位与民营医疗增长趋势,2022年看好医疗服务板块结构性机会:赛道景气度向上的先发优势公司如三星医疗等;大专科强护城河公司如爱尔眼科、海吉亚等;偏消费性的医疗如雍禾医疗、固生堂、锦欣生殖等。【东吴医药朱国广团队】
《关于印发“十四五”时期三级医院对口帮扶县级医院工作方案的通知》提出,通过三级医院对口帮扶,引导优质医疗资源下沉,持续推动县级医院综合能力提升。到2025年,对于常住人口超过5万人的县,至少有1所县级医院达到二级医院医疗服务能力,力争达到二级甲等医院医疗服务能力。对于常住人口不足5万人的县,力争有1所县级医院达到二级医院医疗服务能力,或通过城市三级医院对口帮扶、托管、医联体建设、远程医疗服务等多种方式,满足县域居民基本医疗卫生需求。《方案》同步下发了本次对口帮扶的县级医院名单共计1497家,主要分布以脱贫县为重点,兼顾自治县、陆路边境县、医疗服务能力薄弱县。
【观点重申】
大量基层医疗需求亟需满足,民营医疗仍为有益补充。当前我国医疗资源总量不足、结构性失衡的问题依然客观存在,大三甲医院是医疗供需矛盾最集中的地方,而基层医疗诊疗能力偏弱。2019年95%数量占比的基层医疗卫生机构仅承担了52%的诊疗量。本次方案提出三级医院对口帮扶贫困县级医院,本质上是解决基层医疗有效供给不足的问题,提升基层医疗资源质量水平。从民营医疗的定位和发展来说,其一,民营医疗始终是高质量、多元化医疗体系的有益补充;其二,民营医疗在基层分布偏少,即使基层医疗机构服务能力提升,在从医比例偏低的国情下,仍有基层大量医疗需求亟需满足,优质民营医疗仍具基层渗透空间。
我们认为,中国医疗体系趋于高质量、高效率、多元化、多层次,公立医疗高质量发展、民营医疗差异化竞争是主旋律。我们依然看好2022年医疗服务行业的结构性机会:1)赛道景气度持续向上的先发优势公司:建议关注三星医疗等;2)大专科赛道的强护城河公司:建议关注爱尔眼科、海吉亚等;3)以自费为主的差异化竞争路线:建议关注雍禾医疗、固生堂、锦欣生殖等。
【风险提示】医院扩张速度不及预期的风险;医药行业政策不确定性;疫情反复的风险。