先导智能1102
善行韭助
2020-11-02 16:37:40
今年一季度，欧洲电动车出货量第一次比国内高，2025 年，电动车全球 1460 万辆，电动化率 12.5%，2030 年，预计 3800 万辆，电动化率 27.5%，电动 化趋势越来越明显，市场需求巨大。先导今年，是历年生意最好的一年，现在 客户每天都催着要发货，交货。厂房也新出了很多，人员也招聘了很多，现在 总人数已经 7500 人，研发工程师也超过 2500 人，现在大客户的需求，可以 说是爆发式的增长。所以，我们目前在动员，加班加点，确保客户的交付。我 们现在，年初定的，新增订单 80 亿左右，应该可以很好的完成。现在在手订 单超过 60 亿，还有两个月的时间，形势大好，今年成立了分公司，更好地服 务欧洲市场。欧洲市场订单增长非常快，我们上次调试好一条线，马上开了电 话会，原来计划 2021 年 8gw，现在要增加到 16gw，宝马 大众对他们的需求 量也非常大，要求我们春节之前必须交货，我们生产压力也是很大。从电动车 整个发展来看，整个行业还是 8 点钟的时候，所以，未来几年，还有持续的高 速增长空间。 提问环节: 1、Q3 锂电设备的毛利率，比之前下降了一些，跟原材料成本比较高有关吗? 还是新产品影响毛利率?新的产线，我们的买家，预算空间，1gwh 预算比之 前低一点，会不会订单很多，但是有价格折扣?欧洲疫情会不会影响交付?Q3 单季度毛利率下降，主要还是产品结构的原因，锂电设备毛利率稳定，光伏的 占比提高，光伏毛利率低一些，导致整体毛利率有所下降。产线的话，因为设 备在不断的迭代，整个电动汽车，要卖的比燃油车便宜，这样才会电动车替代 燃油车，总的来讲，电池肯定会越做越便宜，机器的生产效率越来越高，单台 机的毛利率并没有怎么下降，整条线的生产比原来会扩大。欧洲疫情的影响肯 定是有的，比如人员派出方面，不会有根本性的影响。2、锂电设备行业的竞争趋势?公司通过怎样的优势去扩大份额?相比于其他 的公司，我们是否有更强的竞争力? 先导最近一年，在锂电池行业，拿单的集 中度越来越高，整线的优势已经显现出来，我们的竞争，跟对手已经拉开很大 差距，订单都集中到我们这边，我们前端的涂布机都已经进入宁德时代和比亚 迪，我们的后发优势明显，我们的标准更高，涂布机，辊压机，蜂巢二期的都 用的是我们的，我们的集中度现在是越来越高，前两年投入了巨大的研发，现 在从订单上，已经显现出来了，其他公司很难跟我们竞争了。 3、三季报，净利率环比有很大改善，成本管控方面做得好，具体做了哪些工 作?我们在成本管控方面抓的很紧，优化设计，在保证质量的基础上，做好标 准化，批量的零件和单个的零件，成本还是不一样的，因为量大了后，我们的 采购议价能力在增强，我们最近的成本管控效果还是比较明显的。 4、头部的先导，LG 国轩，近期都有加大采购的想法，未来 2 年的周期，锂电 设备的需求规模会发生怎样的变化?行业的格局，我们的国内优势明显，未来 我们这种优势能不能扩展到国际?最近扩产确实比较明显，宁德时代未来几年 设备投资预计有五六百亿，国轩也有好几百亿，包括中航锂电，未来都是有几 十 GW 的产线，我最近出去，更多的是，电池厂也要有强有力的设备公司保障 才行，更多向电池厂表达，先导能给他们多少的资源。前两天，我跟德国宝马 的高层开了个视频会议，明确把我们作为他们核心的设备供应商，我们已经进 入了宝马、奔驰、大众的设备供应商，日本的丰田对我们也是非常看好，把我 们作为战略合作伙伴，他们跟松下成立了一个很大的合资公司，我们也会在日 本开分公司，我们和他们的合作是非常紧密的，日韩电池厂大规模量产，主要 是靠中国设备供应商，日本本地的设备供应商远远不能满足本地的需求。 5、非常看好动力锂电的发展，非动力锂电这里，一直拖累公司业绩，对公司 非锂电业务的未来规划是怎样的?赢合科技，涂布机也获得了宁德 14 亿的订 单，是不是意味着 赢合科技 杭可这种的公司，在大客户这里，份额会不会有 影响/公司产品和杭可的竞争优势在哪里?泰坦那里怎么样?我们现在除了锂 电之外，还有几个事业部，现在可以明确的说，不会剥离，我们这几个事业部， 现在也是发展的很好，比如智能物流，才成立了 2 年多时间，已经做到了锂电 行业第一名，这里会超过 4 个亿，光伏也会超过 4 个亿，汽车事业部，率先进 入宝马奔驰大众奥迪几个整车厂，主要组模组和 Pack 业务，中国的做模组和 pack业务的从来没有进入到欧洲整车厂，这是一个汽车的行业，动力锂电池 。 我们激光事业部，对标的也是，国内的大上市公司。我们涂布机初步得到客户 认可，已经进入了比亚迪。宁德时代这一类公司，我们不是对标国内竞争对手， 我们是去跟日本的竞争对手 PK 的，我们的辊压机，今年出货量也会达到 100 台。杭可主要是圆柱形，还有小电池方面，有自己的优势，在大电池方面，泰 坦的优势还是比较明显的，泰坦和我们的智能物流事业部，非常匹配，蜂巢二 期用我们泰坦设备。有些公司喜欢吹牛，一直说要替代泰坦，拿出合同来不一 定拿得出来。泰坦现在在做转型升级，先导有先导的标准，泰坦在技术方面没 问题，我们在进行转型升级，目前虽然看上去，报表不是很好看，现在订单不 错，到明年肯定会有非常亮眼的标新。6、宁德时代的招标问题?宁德时代国产的量还是很大，我们是拿了大部分， LG 我们也在给他们开发。 7、今年新增订单很多，有很多的整线，整线的客户比如中航锂电、威马这类， 为什么可以获得这么多整线的订单，整线业务整体的毛利率还能做到 40%吗? 整线战略，我们认为是无比正确的，整线的优势现在也在显现，整线的研发投 入比较大，所以对毛利会有影响，到明后年，毛利率会回升，越来越高。我们 先导综合能力非常强，除了硬件做得好，软件这里，全球的设备公司，没有哪 家公司比我们厉害，我们的 erp mes 都是我们自主开发的，我们出去的整线， 配的都是我们的 Mes 系统，特斯拉第一次来我们公司，看的就是我们的 mes 系统，物流系统、机器上视觉软件等都是我们自主开发的。8、基于怎样的考虑，引入宁德?我们是主动的还是被动的?开拓其他客户， 会有影响吗?宁德和先导的合作，完全是正向的，宁德需要我们，我们也需要 他们，完全是战略的合作，他们的投资，完全是财务的投资，不参与公司的管 理，对于我们来讲，可以多拿订单，我们的管理还是自主管理，没有任何约束 和障碍。9、特斯拉这个客户，可能的合作形式是怎么样的?韩系的客户，SDI，业务的 进展?平均 GWH 价值量大概什么样?能够达到的市占率多少?现在新产房支 撑的产值多少?我们跟巨头整车厂展开合作关系，特斯拉交了条**线，进了上 海的模组 pack，我们也在继续对接中，我们有个韩国的子公司，现在也在对 接三星，SDI 、LG。每 GWH 多少钱，不同公司技术要求不同，因此金额也不同。 10、现在公司的订单规模 80-90 亿，订单规模很大，向我们这么多事业部里面， 管理工程师和管理设备上，管人难度更大，有什么经验，或者方式方法跟大家 介绍一下?最近 LG 招标，接单怎么样?厂房，现在租了几万平米，业务的增 长已经超过了我的想象，厂房啊，人啊不会制约业务，还是轻资产的，工程师 人员的管理，非标设备公司，很少有达到七八千人的规模，因为非标，每个客 户要求不一样，先导是做到了，先导为什么能做到?我们有专门开发的管理系 统，之前用西门子工厂管理的系统，但是发现他们做的系统对我们不适用，标 准化的产品不适用非标的，我们从客户管理系统、MES PDM 系统等，正是这 些系统，支撑了我们的发展，车间里干活的都是技术人员，7500 人，所以， 跟我们开发的管理系统是分不开的。 11、咱们给日韩电池厂供国内的项目，他们本土的项目，咱们还没供进入，日 韩那边有本土电池厂，会成为我们的障碍吗?我们和宁德时代合作比较深入， 整线的制造方式，让电池制造更标准化，那未来更差异化还是标准化?日本韩 国的企业，非常保守，以前他们用的都是自己国内设备，我们十来年之前，就 跟松下合作了，我们和他们的关系也非常融洽，他们有很多关键设备，都在我 们这里开发，管理，技术等对我们也很信赖，刀片电池 590，叠片设备，我们 也都在开发。电池，每个公司全部都不同的，卷绕机每个公司也不一样，宁德 时代肯定也不想跟别人一样，搞一样，就没有竞争力。12、三季报里面，三季度销售费用，管理费用，绝对值，得到了控制，研发费 用增幅也不大，未来费用是不是比较稳定?我们对毛利非常关注，管控也很严 格，随着市场竞争激烈，我们也加大成本管控，研发投入主要是去年，前年， 投了很大，随着研发成果不断出来，后面研发的投入越来越平滑，不会有以前 这么大投入了，随着业务量的增长，研发的占比也会逐步降低。 13、先导转债，公司是否有想赎回的想法?后面不管是定增还是新发转债，还 会想融资，扩大生产吗?我们现在已经达到了赎回的条件，我们会及时履行董 事会的程序。按照业务的需要，我们现在暂时不需要融资，资金足够了，不差 钱的。
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