电解液需求高增长，市场集中度不断提升。我们测算出21-25年全球电解液需求为47.5/72.0/101.1/135.1/168.3万吨，CAGR将达到37.2%。15-20年国内电解液总产能从11.2万吨提升至50.7万吨，产量从6.9万吨提升至29.1万吨，CAGR分别为35.2%和33.4%。20年国内电解液产能占全球比例约80%，同比持平。17-20年，国内电解液行业CR3从46.3%提升至61.6%，CR5从61.5%提升至77.6%，竞争格局不断优化。