基本面的变化:组件出货量持续走高,展现一线大厂实力,近期上游产业链供给逐步充沛,特别是硅片产能释放,硅片可能先于硅料价格松动,天合弹性势能最大
组件出货: Q2组件预计出货10GW附近,环比Q1提升40%。分区域来看,Q2欧洲3GW,中国3GW,亚太北美3GW,拉美地区1GW+。
全年组件出货预计40+GW,其中上半年18GW,下半年22+GW。
组件盈利: Q2硅片价格环比Q1有上涨,组件也同步涨价,预计Q2单瓦利润不低于6-7分,之后需要看硅料、硅片价格,近期预计硅片产能逐步投放,会先于硅料松动,头部中天合弹性更大。
分布式: Q2出货1.2GW,全年出货5-6GW,Q2单瓦利润至少平稳,预计1毛2-1毛3。
电站: Q2预计实现0.4-0.5亿利润,全年1.5亿。
其他: 跟踪支架、储能仍然处于微亏状态,储能Q2相比Q1减亏,预计亏损0.1-0.2亿。
盈利拆分:
Q2组件出货10GW,盈利6.5亿;分布式出货1.2GW,盈利1.5亿,其他业务盈利0.2亿左右,预计Q2实现盈利8.1-8.2亿。
全年:组件出货43GW,单瓦7-8分,贡献31-32亿;分布式出货5-6GW,单瓦1毛3,贡献7亿;电站业务1.5亿,跟踪支架、储能亏损0.5-0.7亿,联营公司(硅料、硅片)3个亿,静态预计公司全年40.6亿利润,硅料硅片下跌1分,对公司弹性4亿以上。