每年二三季度为白酒消费淡季，端午节备货实际上也是在备货淡季，回款预计将在6月中下旬。

虽然端午节并非旺季，但目前回补消费已经逐步开启，了解端午期间经营情况对预判今年酒企经营情况，以及哪家酒企势能更强有一定参考性。

关于回款方面，虽然Q2酒企动销均不同程度的受疫情影响，但回款进度大多与去年同期持平，端午临近期间普遍加速，时间过半任务过半概率高， 部分酒企回款进度甚至快于往年。

端午节为Q2淡季中较为重要的备货节点，酒企支持力度虽较春节等旺季小，但仍出台了系列支持举措以加速二季度回款，为全年业绩完成奠定基础。

主要酒企回款结构均有所提升，部分酒企大众价位带产品回款略有压力。

动销方面，数据显示主要地区餐饮恢复情况较好，优质品牌白酒动销平稳，部分优质酒企动销已恢复往年正常水平，预计6月将进一步恢复。

每年3-5月平均每个月动销占全年5-6%，而今年疫情对3-5月动销影响约10-30%，预计对全年动销影响约2-6%。

但考虑到后续回补性消费，当前渠道信心仍然较强，主要酒企端午节政策均为将费用更多的投向消费者而非渠道层面， 预计疫情对全年回款和动销都影响有限。

与春节相似， 今年端午节备货/动销较往年晚， 截止当前整体反馈平稳。

主要酒企产品结构升级的趋势仍在延续，而且分化加大。22Q2酒企仍将控量挺价作为工作重心，部分酒企阶段性进行全国和区域性停货，因此库存大多位居2个月内。

目前仍处于备货期，短期库存或略微提升，6-8月为淡季消化期，将逐步正常下降。批发价格目前稳定，多家酒企渠道还有提价或价盘继续上移的预期。

而且最近主要酒企纷纷表示，没有未下调全年业绩目标，局部区域动销受到短期影响，对整体销售规划影响有限，已经推出提振商家信心的举措，紧抓疫后补偿性消费。

另外， 白酒也跟军工一样，存在国改预期，2022年为三年国改收官年，多家酒企预计将于今年实现激励落地，还需要持续跟踪。