猪价主升浪将至：散户断档期已至，大企业出栏下降期也正逐步到来（上半年超卖，考虑到出栏结构，商品肥猪出栏下半年会更低）。不同养殖结构断档期预计在三季度汇合，同时消费端下半年好转概率大，三季度猪价有望开启主升浪，猪价顶点大概率超预期。

3-4月低价期已经验证，去年上半年产能高点并不如统计数据高（不然3-4-5月价格表现不会如现实），在这个背景下，去年下半年以来累计去产能幅度足以带来一波周期。当前猪价的现实情况也在验证，产能去化多的地方，价格涨幅大，比如山东等华北地区，猪价几乎领跑全国，这跟过去的区域价差有显著不同。这种逐步断档也会开始面状连起来。

短期来看，虽然价格上涨驱动产能向上，但在没有外部资金推动、行业内生调整以及高成本背景下，产能增速会非常有限，不排除部分主体仍会产能去化。从今年猪价底部反弹时，压栏和二次育肥的情况也能窥见端倪，这类短期行为都并不旺盛，更何况补母猪的中期行为了。

养殖股逻辑应该从产能逻辑过渡到价格逻辑，尤其是价格在成本线以上继续快速上行时。当前时点板块2023年头均市值多在2000-4000元间，建议积极布局，重点关注温氏股份、天康生物、巨星、中粮家佳康、唐人神、新五丰等等