【国君农业】海大集团股票期权激励计划点评:激励匠人精神,布局能见度最清晰的公司
事件:公司公布股票期权激励计划,本激励计划首次授予的激励对象共计4,083人,首次授予激励对象的股票期权的行权价格为59.68元/股,涉及股票总数不超过1446.49万股,约占总股本的0.57%。本激励计划首次授予的股票期权分五期行权,对应的等待期分别为12个月、 24个月、 36个月、 48个月、 60个月。公司业绩考核目标方面,公司达到当年饲料销量或对应的归母净利润即可解锁。公司近五年的饲料销量分别为1850万吨、2300万吨、2800万吨、3400万吨、4000万吨;公司归母净利润考核目标分别超过32亿元、37.76亿元、44.56亿元、52.58亿元和62.04亿元。
我们认为,公司此次实施股票期权激励,有效进行了激励计划的新老衔接,有利于将员工利益与公司深度绑定,全力支持公司业务扩张。此外公司激励范围广泛,将激励不同层级的员工,公司截止2019年底员工人数约2.08万人,公司激励人员达到4083人,占总员工人数的约20%左右,激励范围广泛,从而确保中长期战略目标落地。综上我们认为,公司通过持续激励建立了利益共享机制,员工积极性高,公司持续发展动力充足。
激励计划加强战略落地,看好公司长期快速发展。公司作为能见度最清晰的农业公司,公司的竞争优势最为显著,在多数竞争对手在转型、退出,存量竞争阶段公司反而迎来了最好的发展阶段,目前公司市占率仍低,成长空间仍大,继续作为农业三大核心资产之一,维持“增持”评级。
联系人:钟凯锋/李晓渊/王艳君/沈嘉妍