近期俄乌冲突提高能源成本，叠加市场对供应端担忧上升提振金属价格。连日来，铜、铝、镍、锌均出现了大幅上涨的局面。3月7日盘中，LME锌站上4200美元/吨，创2006年以来新高；LME铝升破4200美元/吨，刷新纪录新高；LME镍逼近35000美元/吨，续创2008年以来新高。

市场人士认为地缘政治对基本金属供给端的冲击仍是短期价格强势上涨的核心驱动。以锌来看，俄乌地缘政治局势扰动，能源价格暴涨，国际原油突破110美元/桶，欧洲天然气价格刷新纪录，英国天然气期货价格环比上周涨幅达84%，高昂的能源价格使得冶炼厂成本大幅抬升，更多欧洲炼厂不堪电价重负，加入减产行列，欧洲精炼锌供应可能继续缩量，支撑海外锌价走强。

此外，钽、锆等小金属的机会也值得重视，除了受供给端影响，这类小金属在需求端也有强支撑。

钽在电子、化工、原子能、超导技术、汽车电子、航空航天、医疗卫生领域有重要应用。世界上50%-70%的钽用于制作钽电容器。钽电容除了民用，还被大量用于航空军工。在“信息强军”号召与军事改革背景下，政策利好+军费支出增加，钽的需求有望持续提升。民用方面，5G基站建设是显著增长点，研究机构预计一个5G基站需要15000个电容组件，钽电容的使用量占比最多可达20%，2020年我国5G基站领域钽电容需求空间为9.3亿个。

此外，业内表示，国内锆英砂储量稀缺，大量依赖于国外进口，然而自从国外锆英砂巨头宣布减少今年的锆英砂市场供应后，锆英砂市场报价则开始不断攀升，多数锆英砂需求方难以购买到足量的锆英砂，则开始在市场涨高价询货，不断拉涨锆英砂市场报价。目前下游耐火材料、陶瓷釉料等企业开工率不断提升，市场需求量较前期增加，电容氧化锆拓展了新材料应用领域，需求大幅增长，预计短期内锆市场仍将维持稳中向好的走势。