核心观点
1、4680国内的电池厂走在前面的是【宁德】、【亿纬】,其中宁德根据产业链调研目前8条产线-12GWh、亿纬公告20GWh,下游推动者主要是特斯拉、宝马。特别是特斯拉最新口径2022年在Model Y实现量产。
2、表面看,4680对三元正极的投资情绪有所修复;重要的是,高镍趋势明确+高镍一体化构建中期壁垒,看好【中伟】、【华友】(有色覆盖),关注三元反弹(长远、当升、容百)。
3、4680对材料的其他弹性标的:考虑大圆柱使用高镍,材料用量(质量)减少,而投资机会来源于asp和毛利率提升,具体【天奈】、【中国宝安】(贝特瑞)、【天赐】、【科达利】。