牧高笛：鼓励就地过节利好露营消费
夜长梦山
2022-09-11 15:12:56
【天风商社刘章明团队-纺服】牧高笛：鼓励就地过节利好露营消费，中长期加速行业渗透；7-8月数据向好，线下2C渠道加速开拓
■昨日卫健委发文倡导广大群众国庆假期在本地过节，尽量减少跨地市出行，避免人群大范围流动引发的疫情传播风险；同时减少不必要的聚集性活动等。
■我们认为，短期来看，有力带动市内及周边亲子社交露营消费，9-10月天气适宜催化户外活动，当下露营装备选择丰富、优质营地资源陆续开辟，供给侧推动露营行业发展；中期来看，有力孵化培育潜在露营人群，我国人口基数大区域辽阔，更大范围内引导推动露营消费，带动更多消费者体验感受露营，有利于常态化普及及推广露营习惯。
■从7-8月淡季情况来看，牧高笛装备业务据我们跟踪均有翻倍以上销售增长，且8月显著快于7月；展望9月配合传统消费旺季，电商大促以及短期政策引导就地过节，我们认为9-11月高增可期，延续稀缺高景气消费赛道行情。
■品牌方持续产品升级迭代、跨界营销保证声量。牧高笛下半年将推出球帐系列、充气帐系列、黑化系列，联名也将有所创新，更多需求及复购将被激发；渠道方面线下或有积极突破，目前进驻山姆会员店/盒马反馈较好，线上继续投入抖音电商，全域流量发力抢占品牌制高点。我们预计公司2022-24年归母净利分别1.8/2.5亿，PE分别为33/24X，建议积极关注。
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