大跌莫慌，板块情绪过度悲观，坚定看好纳芯微长期投资价值！

【华鑫电子】纳芯微：感知、隔离与驱动，打造泛能源+汽车电子模拟平台           
            
感知、隔离与驱动构筑公司基本盘：已形成信号感知、系统互联与功率驱动布局，提供1100余款产品型号。核心团队具备ADI背景，在信号感知领域实现调理ASIC与集成传感器全覆盖，2020年压力和加速度传感器调理ASIC国内市占率分别为32.19%和23.06%；作为国内较早规模量产数字隔离芯片的公司，依托自主开发“Adaptive OOK”调制技术使产品多项关键技术指标达到或优于国际竞品，上半年推出针对汽车主驱的智能隔离栅极驱动，补全在新能源车动力总成系统中隔离芯片的版图。

深耕高景气汽车电子与泛能源领域。2022H1公司下游工业控制（泛能源）+汽车电子占比接近八成，其中工业控制（光伏风电、智能电网、储能、充电桩等）占比59.64%，汽车电子占比18.26%，消费电子占比下降至9.37%。下游客户方面，汽车电子领域已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代、云内动力等厂商实现批量装车，进入上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等供应体系；工业控制（泛能源）及其他领域，取得包括中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、南瑞继保、英威腾、阳光电源、韦尔股份在内的行业龙头标杆认可，已实现对光伏储能主要头部企业加速供货。

四产品品类扩展打造泛能源+汽车电子模拟平台。2022年上半年公司陆续发布十余款新品系列，其中霍尔效应电流传感器系列加速出货；非隔离高压半桥驱动、磁角度传感器系列量产出货；智能低边开关系列、表压压力传感器系列进入试量产阶段；车规LIN收发器、电源类产品车规级LDO系列客户导入进程顺利。此外，公司还开辟包括功能安全驱动、车载马达驱动、LED驱动、车载电源、通用接口IC等多个面向未来的新产品方向，逐步迈向模拟平台型之路。

预测22-24年收入分别为17.03、25.94、38.30亿元，EPS分别为4.02、6.50、10.21元，当前股价对应PE分别为72、45、28倍，维持“买入”投资评级.

华鑫电子：毛正/刘煜/赵心怡