奥海科技
时间：2020 年 9 月 24 日；

一、问答环节

【Q】奥海和海能客户的类型不一样？
一个是类型不一样，还有一个就是各自发展的方向不同像奥海一直是以做大的战略客户作为发展的导向，从最开始的小米到亚马逊、再到 vivo、华为。

【Q】这些客户主要是做手机产品吗？
都做，但是手机占比是最高的。像亚马逊那边就没有手机产品，但亚马逊也
占到了奥海第二、第三的份额。主要做智能家居、电子书、电视棒等产品。

【Q】感觉奥海做的这些产品有很多人都在做？
是的。但是像手机这一部分奥海的市占率一直在上升，所以还是有它的竞争
力在的。

【Q】未来的增长主要靠什么？
整个手机领域一直在洗牌，现在还没有结束。像赛尔康、光宝这些台系企业
的占比越来越低，大陆系企业的市占率越来越高。另一方面就是新兴的智能穿戴产品等新应用的拓展潜力还是很大的，尤其是5G 时代以后。

【Q】现在还是有线充电的占比大对吧？未来无线充电会后来居上吗？
无线充目前还是接触式的。而且现在快充发展越来越快，反而大家都愿意使
用有线的快充了。无线充是因为苹果 18 年带起了潮流，但是由于功率跟不上，充电速度还是太慢。奥海在这一部分的增长也挺快的，无线充的营收占比在 5%左右，相比 17年增长的很快。无线充的功率增加以后可能发展速度很快。苹果今年要推 airpower，这个据说充电速度很快。

【Q】怎么看待小米 120W 快充？
这一部分量比较小，但会引领一个趋势让18W等功率的充电器渐渐被 30W、40W 等高功率充电器所取代。奥海在小米能占到 30%-40%的份额，比较高。它原来就是做小米起家的一直是小米的一供。

【Q】小米这一块儿的净利率怎么样？华为呢？
净利润率有 10%，毛利率在 20%。华为也慢慢在上去。做这个产品有一个特点，在刚开始做的时候由于不熟悉，毛利率可能会很低，但在熟悉之后物料成本会下降，毛利率就会上去；再过两三年之后这个产品过时了，他们又会更换新的产品再做，整体就是这样一个过程。

【Q】小米的主要供应商除了奥海还有谁？基本上都是国内的供应商吗？
主要就是奥海。国外现在就只有赛尔康、天宝、光宝、雅达这些。

【Q】有没有测算过国内做充电器的厂商有几家？
小的其实有很多，但是大的也就几家。比亚迪电子也做一部分。

【Q】现在快充的安全性怎么样？
没什么问题，像小米 120W 都出来了也没问题。下游客户对厂商安规的要求很严，所以在产品品质、安规上都比较好。

【Q】奥海现在的海外客户主要有哪些？
主要就是美国的亚马逊，还有 Mophie、Belkin 这些。

【Q】奥海未来几年的收入预计怎么样？
预计未来几年营收能达 100 亿。目前安卓 ODM 的市场空间在 200 亿左右，
还在快速增长，奥海在这一块能占到很大的份额，因为未来也有希望做苹果。

【Q】奥海现在是苹果认证的第三方厂商吗？
不是，奥海是想做苹果的标配充电器，像赛尔康一样做他的直接供应商。
苹果现在的供应商主要是赛尔康、雅达，光宝也有一点。

【Q】奥海现在跟苹果的情况怎么样？
奥海之前没有上市，底气还不够。现在上市了，就有足够的底气了。现在的进展还不错，因为苹果这部分的量、设备等投资很大，所以之前只是在谈，现在有钱了就敢做这个事情了。奥海现在的拓展方向主要有两块。首先是向上，就是三星、苹果这两家；其次是向下，以前一些利润率不太高、不愿意做的下游奥海现在也会做，因为产能也比较够。奥海最终的目标就是在手机这一部分占到 30-40%的份额，再去拓展智能家居、IOT 等等其他的领域，但主要都是在充储电这一部分。

【Q】储电的竞争格局怎么样？
储电就更分散了，这一块主要是跟着几个国外的客户走，第一是 Mophie、再就是百思买、贝尔金这三家。储电就没有什么前装的概念了，主要是后装。品胜原来就是做这块的，但是后来因为利润率不好就不怎么做了。

【Q】储电这一块的毛利率在什么水平？
整体在 20-25%之间，净利率在 10%。Mophie 现在一个苹果认证的充电宝能卖到 400-500 元，安克的充电宝平均也能买到 20 美金，国内就比较便宜了。

【Q】奥海现在在充电器的市占率大概是多少？
10%左右，奥海今年做了 1.9 亿颗充电器，这一块儿量越大越挣钱。

【Q】奥海重视研发吗？
现在越来越重视了，因为吃到甜头了。之前研发的占比不太高，主要是因为
营收就比较高。

【Q】充电器每 W 对应的价值量一样嘛？
不一定，每个客户对品质的要求都不同。

【Q】安卓充电器现在平均的瓦数是多少？
18 年是 14W，19 年是 17.8W。

【Q】平均瓦数是不是到 30-40W 就差不多了？
极限就是 50-60W。 再往上就是氮化镓，成本也比较大，作为标配充电器就不太合适了。

【Q】氮化镓这一块奥海有技术团队在做吗？
有的。

【Q】氮化镓和普通快充之间的区别在哪里？技术路径和壁垒这些怎么理解？
不同的手机厂家对普通快充有不同的要求，都是跟着客户走的。氮化镓现在主要是 2C 的比较多，标配的没有，因为成本太高了。海能做这块比较多，有将近一半都是氮化镓，主要是 2C 客户。

【Q】奥海这部分占比大吗？
不太大，因为全球还有很多相对比较低端的品牌和市场，针对这些配的还是
普通的充电器，像印度市场那边普通充电器就很多。

【Q】怎么看待海能的毛利率要比奥海高很多？
选择的路径不同，奥海的大客户更稳定。像手机品牌大客户，没有十年左右是不会换供应商的。现在充电器行业排第一的还是赛尔康，就是因为下游不会轻易更换客户。因为涉及到安规器件，客户还是比较保守。今年上半年奥海的收入已经超过赛尔康了，去年赛尔康的营收是奥海的两倍，所以奥海的增长也比较快。

【Q】感觉从消费者角度来看，各个厂家的充电器没有什么太大的区别？
主要还是适配性的问题，涉及到安全的因素。

【Q】充电器、移动电源这一块未来的竞争核心是什么？怎么做出差异性？
还是主要以客户为导向。后装的充电器种类很多，所以如果想单凭独树一帜去竞争也很难。

【Q】海能在量上就不如奥海成长的快？主要原因在哪里？
2C 的模式更不稳定，2C 供应商更换起来相对会快一点。
在战略选择上不能什么都做，所以前装市场对奥海来说已经足够了。后装市
场奥海未来肯定会布局，但是也会采取一些手段，因为安规器件一旦出问题对制
造商的影响很大。

【Q】奥海的工厂主要在东莞？
东莞、江西、印度、印尼四地都有。

【Q】奥海除了充储电之外还有其他的产业链吗？
没有了，奥海是专注做这一领域，而且处于国内领先的地位。
奥海对标的台湾企业是光宝，光宝有很多大功率的电源（笔电电源等）。

【Q】奥海未来会做大功率的充电器吗？比如 PC 电源？
奥海目前正在从小往大做，大功率肯定会做。但是 PC 不一定，因为涉及到
的技术不一样了。奥海不想把产品做的太分散，因为元器件太多、产线太多，生
产规模就不够用。

【Q】充电器这一块儿的技术难度怎么样？
还是有一定门槛的。苹果一开始出 5V1A 的充电头的时候大家都很惊讶，觉
得怎么会这么小。所以能在小空间内做好这些技术也是有难度的。

【Q】奥海接下来的放量主要在哪一部分？
在 OPPO 跟谷歌的放量比较多，之前奥海做 vivo 做了很多，从一开始的几
千万到去年的 5 个多亿，增长很大。奥海在客户里提升的份额很快，也能体现出 它的优势。华为 18 年也只有 5000 万不到，但是 19 年就做到了 3 个多亿。

【Q】奥海在客户的份额增长部分是抢了谁的份额？
基本就是赛尔康、天宝、光宝，赛尔康抢的比较多。

【Q】奥海的优势主要体现在哪里？
主要有两方面，一方面是成本控制，另一方面是交付能力和配合度（快速反
应能力）。品质上差别不大，因为赛尔康做了那么多年，他们的品质也很高。
奥海的价格上也有一定优势，国内的厂商普遍比海外的成本控制做的要好。

【Q】客户对公司的自动化程度有要求吗？
有的，尤其是大客户要求更高。现在一条产线一年最大的投资已经到 2000
万了，对于充电器产品而言还是比较大的。原来一条线需要上百个人，现在只需要三四十个。

【Q】奥海要做苹果方面的认证吗？具体需要多长时间？
要做的，但是时间上我们也不清楚。做苹果需要契机，如果运气好的话两三年就进去了，但是苹果那边如果一直不通过的话可能还需要更久的时间。

【Q】苹果以后主要要推无线，那未来在有线这一块它会引入更多的供应商吗？
苹果主要是选配。假如第三方有苹果认证的话也可以进入，但是为苹果本身
做的充电器销售量就比较有限了。

【Q】快充的功率提升之后，他的线是不是也要改一下？
对的，要改。Type-C 接口上也有芯片的。

【Q】现在怎么定义快充？主要用瓦数来定义吗？
主要还是用充电速度来定义。现在 10W 以上就算快充了。

【Q】为什么苹果的快充推进的这么慢？
苹果本身就很保守，他认为快充可能在安全上和对电池损耗上有问题。但是目前国内厂商推得这么快，苹果也不得不推，今年就会推 18W 的快充。但是成本比较高，估计不会配低端机型，只会配高端机型了。苹果要推这块产品就要做好，要做到 18W 的充电器和 5V1A 充电器的大小差不多。苹果本身电池也小，所以他也不需要太大的充电器。

【Q】现在能感觉到华为的量在大幅缩小吗？
今年肯定会有大幅的缩小，明年还不清楚。华为现在影响最大的首先是欧洲市场，原来它一年能卖 2500 万台，现在影响很大就没有了。

【Q】三星是我们的客户吗？
还不是，未来三星会比苹果的进展要快一些。它现在主要是韩系企业在供，但是也在考察外部的供应商。

【Q】OPPO 这一块奥海能拿多少份额？
应该和 vivo 差不多，能拿 30%左右。

【Q】OVM 这些客户一般会选几家供应商？
3-5 家。所以 30%的份额基本上就是一供了。

【Q】小米明年的量应该会好一些？
对，今年都比去年要好。今年小米欧洲市场因为华为的原因增长很快，印度
市场因为疫情增长不是很好。

【Q】华为在欧洲是高端机型还是低端机型？
他应该主要还是想做中高端，低端机型主要是往东南亚做。

【Q】充电器的元器件奥海会做吗？
胶壳、电容器等等几个比较大的元器件奥海也会自己做一部分。

【Q】奥海的高管持股是什么情况？
就是老板和兄弟在持股，高管也有一部分。老板销售（大客户）和研发管的
多。

【Q】赛尔康现在为什么做不好？
更多是管理的问题，效率不够高。