1）22Q1-3公司实现营收/归母净利33.8/1.38亿元，同增4.7%/-7.1%，经营韧性凸显；Q3归母净利同比+47%，预计Q4公司将加速赶工，经营表现有望持续向好。

2）Q1-3经营现金流+3.49亿元，较去年同期-0.50亿元大幅回升3.99亿元。

1）Q1-3累计新签77.67亿元，同比高增 70%；其中装饰/房建/市政/设计累计实现新签26/31/19/0.82亿元，同比分别-14%/+296%/+266%/+40%。22H1公司在手订单85亿元，成长动能充足。

2）Q1-3老旧小区改造/历史风貌建筑修缮/市政基建等新业务订单分别实现5.8/6.1/17.6亿元，同增30%/2580%/231%，合计累计同比高增195%，占总订单比例约38%，同比大幅提升16个pct。逻辑开始兑现，新业务发力势头强劲。

1）资质优势：公司是业内唯一拥有建筑设计+施工、装饰设计+施工、新材料生产的全资质公司，共有27项覆盖建筑全产业链的甲级（壹级）资质。全产业链布局及齐全资质有助于公司转型EPC总承包模式及发力新城建、新基建等业务领域，提升获单能力和机会。

2）业务优势：受房地产影响较小，公司基石业务以公建为主，主要客户包括政府机构、公共设施开发企业等；过去5年收入及利润复合增长20%以上。

3）成长优势：老旧小区改造（十四五省内蕴涵2000亿空间）、历史风貌建筑修缮、高端系统门窗制造三大新引擎业务市场空间广阔，有望打开公司新的利润成长空间，业绩高增确定性强。

【风险提示】在手订单执行不及预期、新业务开展不及预期、未来资产和信用减值风险、资产负债率较高风险。