投资亮点

1国内基因测序行业起步初期，下游有望催生多个百亿级甚至千亿级的应用市场。预计2030年，中国基因测序仪及耗材市场将达到303.9亿元的市场规模。
2公司7款产品打造完整的高中低通量产品矩阵，自主研发技术全球领先，未来随着规模效应的显现，测序成本有望以超摩尔定律速度快速下降。
3海外业绩持续高增，聚焦全球化战略布局，已初步构建全球化的业务网络，未来全球渗透率有望持续提升。

一、基因测序高景气赛道，下游市场增量可期。

国内市场规模增速高于全球，上升空间巨大。2015-2019年中国市场基因测序设备CAGR为24.8%，2019年国内市场规模为42.2亿元，预计2030年中国基因测序仪及耗材市场将达到303.9亿元的市场规模。上游测序设备高速成长，技术革新推动基因测序仪的商业化应用。

基因测序中下游应用场景多元，下游的NIPT应用已成熟，肿瘤早筛、肿瘤诊断与精准治疗处于高速成长期，辅助生殖处于早期摸索，下游有望催生出多个百亿级甚至千亿级的应用市场，全产业链市场增量可期。

二、公司构建完整的高中低通量产品矩阵，自主研发技术全球领先

公司基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发的能力并实现了临床级测序仪的量产。已有7款不同型号测序仪上市，形成高中低通量的完整产品矩阵。

DNBSEQ测序技术具有“测序准确率高”和“重复序列低”等独特的优势。产品在测序时间、通量、灵活度、精准度等方面实现了技术突破，测序成本降低到500美元，未来随着规模效应的显现，测序成本有望以超摩尔定律速度快速下降。

三、海外业绩持续高增，聚焦全球化战略布局

2021年，公司境外收入为21.34亿元（+13.7%），占公司总收入的54.3%。公司已初步构建全球化的业务网络，未来全球渗透率有望持续提升。公司布局美国、日本、拉脱维亚、阿联酋等国家和地区，建立资质申报、培训及售后、技术研发、生产中心等海外业务网络。

2022年7月，华大智造获赔3.25亿美元与Illumina达成和解，有望进一步打开美国市场。计划于2022年8月在美国销售其基于CoolMPS技术的相关测序产品，并于2023年1月开始销售StandardMPS相关测序产品。

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