光伏行业1月装机超预期，硅料进入新一轮下行周期起点，全年需求即将启动
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2023-02-21 12:20:42
#光伏行业1月装机超预期，硅料进入新一轮下行周期起点，全年需求即将启动
[礼物]事件1：2023年1月国网区域新增装机11.73GW，其中分布式光伏新增装机7.63GW，集中式光伏新增装机4.20GW，按照国网区域占全国新增装机的90%左右推算，2023年1月全国装机约13GW。
[礼物]事件2：据2月20日SMM报道，目前多晶硅企业持续对外放货叠加市场对远期的看跌态度，硅料市场开始降温，市场实际大单成交重心已经开始下移，近期部分订单签订已经低至220元/千克。
点评：
1、光伏装机需求有望超预期放量。2020年以来，光伏行业装机长期中枢上移，本次为首次单月装机超10GW，一方面有12月末疫情对并网进展影响；另一方面，代表了组件价格下降，光伏经济性提升。我们判断，组件价格下行，光伏应用场景有望进一步拓展，需求有望超预期放量。
2、利润分配格局有望重回1月初。在2022年11月至2023年1月期间，硅料价格下行带来硅片、电池同期下行，组件环节由于其期货属性，调价较慢，盈利出现显著修复。随着1月中旬，硅料价格反弹，组件盈利修复进程被打断，当前硅料价格已站在新一轮下行周期的起点，组件利润有望再度修复。
[庆祝]投资建议：
（1）目前产业链利润有持续向下游转移的趋势，建议关注组件企业，尤其是有市占率提升逻辑的亿晶光电、东方日升，依然看好头部一体化厂商获单能力，包括天合，晶科，晶澳，隆基，
（2）组件降价后，运营商IRR显著改善，能够为储能配置让出空间，关注2023年大储放量相应标的阳光，科华，上能。
（3）需求放量后辅材环节β上行，建议关注福斯特，海优，赛伍，小辅材宇邦，通灵。
（4）组件降价后投资回报率显著提升，建议关注晶科科技，林洋能源，芯能科技，太阳能
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