【广发策略戴康团队】SVB事件的影响与“思•变”Δ三重奏
夜长梦山
2023-03-12 22:10:00
【广发策略戴康团队】SVB事件的影响与“思•变”Δ三重奏
🌟周末发酵的SVB（硅谷银行）事件短期影响取决于风险溢价和无风险利率谁主导，我们判断海外风险溢价冲击短期释放后，中资股有望迎来企稳反弹，呈现“有惊无险”。维持22.11.10“破晓”系列报告以来的判断：港股走牛市，A股“修复市”。
🌟近期“两会”5%的GDP目标和多家车企大范围降价，对经济回暖的“强预期”形成扰动。2月PMI、出口和社融数据均好于预期，3月高频景气数据也在持续修复，我们认为，“复苏现实”仍待“4月决断”。
🌟23年配置聚焦“思•变”的Δ三重奏。1.“政策反转”：“央国企重估”和“数字中国”有望成为稳增长“（再）加杠杆”的新抓手（运营商/建筑/半导体/信创）；2.“困境反转”：优选低估值高Δg（消费建材/通用设备/创新药/中药）； 3.“美债反转”：港股“三支箭”：医疗保健（医疗服务/器械）、平台经济、地产竣工链（家电/家具）。
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