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继续重点推荐“AIGC+教育/电商/游戏”四大金刚
复盘反思知行合一
2023-03-23 11:10:58
【盛通股份、值得买、姚记科技、神州泰岳】,不要犹豫,现价上车


【盛通股份】核心推荐逻辑:AIGC+线下教培复苏。

浙江省讲AI课程纳入中小学必修课或带来示范效应,推动青少年AI机器人编程学员基数大幅提升,AI应用浪潮推动青少年AI机器人编程培训空间打开;

受益疫后消费复苏和教培行业预售款严监管下竞争对手关店,今年业绩反转及市场份额扩张(单店学员数23年从230扩张至350,2月招生数据超预期,Q1预售款或高增,可持续验证),预计22-24年业绩符合增速超250%,对应23/24年仅20/11倍,预计Q1 业绩同比扭亏为盈,或超预期。


【值得买】核心推荐逻辑:AIGC+电商

1、疫后消费复苏带来业绩弹性大,去年Q1受上海疫情等影响亏损,今年Q1有望扭亏,“618”或带来较大弹性;

2、电商平台竞争加剧利好公司为主的第三方导流平台,继去年加大与拼多多合作后,今年京东推出百亿补贴,公司近期“3.8女神节”加大与京东合作,另外开始与抖音货架电商合作,渠道拓展带来增量;

3、海外Shopify旗下导购平台Shop接入ChatGPT后基于AI导购功能流量大增,“什么值得买”接入百度文心一言后,基于文心大模型的AI导购功能叠加公司加大宣传推广,或推动平台用户规模及流量加速增长,带来平台价值重估;

4、星罗22年开始释放利润,23年GMV有望继续高增,持续释放利润;

5、预计23/24年1.8/2.3亿利润,对应22-24年复合增速61%,23/24年PE仅40/31倍。给24年50倍PE可看115亿市值;对标小红书(21年2.6亿MAU,200亿美元一级市场估值,单MAU对应市值超500元),值得买单MAU对应市值给250元,当前4000万MAU,可看100亿,长期MAU看1亿+,对应目标市值看200亿以上。


【姚记科技】核心推荐逻辑:

1、游戏业务受益于疫后消费复苏和22年买量力度加大,23年或迎来业绩反转;

2、孵化的球星卡拍卖交易、Pokémon 等IP卡牌发行业务流水持续大增,并进入利润释放阶段;

3、Q1业绩或同比+50%以上,大概率超预期,预计23/24年归母净利润6.3/8亿,22-24年业绩复合增速超40%,对应23/24年PE仅15/12倍,微软GDC 大会开启OpenAI GPT4全面接入赋能游戏开发、获客和商业化运营,或驱动游戏板块估值大幅提升。


【神州泰岳】核心推荐逻辑:

AIGC+游戏出海。

子公司壳木游戏人效A股游戏公司第一,SLG产品《旭日之城》上线超3年海外流水月环比仍持续增长,《战火与秩序》流水稳定,推动公司跻身游戏出海收入前6及22年业绩高增长,23年《无尽苍穹》国内上线及两款SLG新游戏海外上线推动业绩持续高增,子公司鼎富智能从事NLP自然语言处理业务,推出智能催收机器人,为类ChatGPT应用,订单持续高增。

预计22-24年业绩复合增速超30%,对应23/24年仅19/15倍,预计Q1业绩同比+30%以上,或超预期,微软GDC 大会开启OpenAI GPT4全面接入赋能游戏开发、获客和商业化运营,或驱动游戏板块估值大幅提升。

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