兆龙互连新增推荐：高速率DAC传输“隐形冠军”，AI算力驱动需求爆发
夜长梦山
2023-04-03 15:02:17
【兴证通信】兆龙互连新增推荐：高速率DAC传输“隐形冠军”，AI算力驱动需求爆发
铜缆在短距离高速传输互联领域优势凸显，在北美云厂商数据中心市场应用广泛，占据主导地位。与AOC光缆方案相比，DAC铜缆连接方案因为不需要光电转换器，在成本端具有显著优势；且在高速短距互联传输中可靠性、能耗等优势显著，具有较强的耐候性、耐弯折性，无故障时间远高于光缆且时延更低。目前在数据中心等领域市场规模不断扩张，以北美云厂商为例，其数据中心服务器布局较为紧密，短距离互联以铜缆DAC方案为主，主要应用于服务器与TOR层架顶交换机互联、TOR与叶交换机互联。
公司是200/400/800G DAC稀缺供应商，产品技术行业领先。公司专注于细分市场近30年，数字通信电缆制造技术行业领先，是国内少数有能力设计制造七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，目前已能够规模化生产应用于传输速率达到400G的DAC高速传输组件及配套的高速传输电缆，并成功开发了800G传输速率的高速电缆组件，能满足大型乃至超级数据中心、高速通信领域的数据传输需求，构建了强大的产品资质壁垒，是国内稀缺的优质DAC供应商（唯二）。
公司是国内外云厂商供应商，AI发展驱动GPU数量提升拉动DAC产品需求。公司与罗森伯格、海康威视等知名企业保持了良好的业务合作关系，间接给北美云厂商供货，是国内云厂商直接供应商。AI产业发展驱动算力大幅提升，超大规模数据中心建设推动GPU需求量激增，DAC需求量与GPU数量强相关，对应市场规模增长显著；据LightCounting测算，到2027年DAC铜缆连接市场规模将超12亿美元，2023-2027年间复合增长达25%，远超于AOC市场14%的复合增速。目前DAC业务成长空间广阔，未来有望深度受益于AI催化下数据中心升级新一轮景气周期。
公司PCIe Cable产品配套CPU/GPU与显卡、内存等设备高速连接，受益AI服务器规格提升，正突破云厂大客户，有望逐渐量产！
盈利预测：预计公司2023-2024年归母净利润1.7、2.3亿元，按照2023年3月31日收盘价，对应PE 29和22倍，重点推荐！
☎欢迎联系兴证通信团队：王楠/章林/代小笛/仇新宇/许梓豪
铜缆在短距离高速传输互联领域优势凸显，在北美云厂商数据中心市场应用广泛，占据主导地位。与AOC光缆方案相比，DAC铜缆连接方案因为不需要光电转换器，在成本端具有显著优势；且在高速短距互联传输中可靠性、能耗等优势显著，具有较强的耐候性、耐弯折性，无故障时间远高于光缆且时延更低。目前在数据中心等领域市场规模不断扩张，以北美云厂商为例，其数据中心服务器布局较为紧密，短距离互联以铜缆DAC方案为主，主要应用于服务器与TOR层架顶交换机互联、TOR与叶交换机互联。
公司是200/400/800G DAC稀缺供应商，产品技术行业领先。公司专注于细分市场近30年，数字通信电缆制造技术行业领先，是国内少数有能力设计制造七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，目前已能够规模化生产应用于传输速率达到400G的DAC高速传输组件及配套的高速传输电缆，并成功开发了800G传输速率的高速电缆组件，能满足大型乃至超级数据中心、高速通信领域的数据传输需求，构建了强大的产品资质壁垒，是国内稀缺的优质DAC供应商（唯二）。
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