【长江电新】德业股份：一季度预告优于预期，量利趋势向好
夜长梦山
2023-04-10 20:15:07
【长江电新】德业股份：一季度预告优于预期，量利趋势向好
事件：公司发布一季度预告，预计实现归母净利5.5-6.2亿，同比+316%-369%，环比-10%-1%；扣非净利4.68-5.38亿元，同比+289%-347%。
1、2023Q1业绩优于预期，量利均表现良好。公司一季度总出货预计环比持平左右，淡季下保持良好水平，其中储能预计环比有所增长，表现更为亮眼，存量与增量市场齐头并进。我们预计2023Q1公司逆变器总收入15亿左右，其中储能占比预计达到65%左右。毛利率方面亦保持相对良好水平。考虑到公司有0.6亿左右股权支付费用，实际经营数据更为亮眼。此外，公司非经常0.7亿，或主要为锁汇收益。
2、展望2023全年，公司微逆、储能出货同比翻倍以上目标不变，其中欧洲、南非、美国等市场进一步加速，公司内置Wifi的微逆产品在欧洲市场表现尤为突出。电池包收入预计超20亿，大储温控设备、空气源热泵等业务也在培育之中，共同支撑公司的业绩延续高增趋势。
3、我们预计公司2023-2024年实现利润29、43亿元，对应PE分别为21、14倍，继续重点推荐。
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