异动
登录注册
泰胜风能:产能布局不断完善,两海业务发展可期
韭要要
2023-05-10 11:02:34
2022年,公司实现收入31.27亿元,同比-18.84%;实现归母净利润2.75亿元,同比+6.33%;实现扣非净利润1.92亿元,同比-17.14%;其中2022Q4,实现收入10.04亿元,同比-33.44%,环比+18.88%;实现归母净利润1.08亿元,同比+103.66%,环比+63.89%;实现扣非净利润-0.43亿元,同比-200.03%,环比-136.65%。   2023Q1,公司实现收入8.05亿元,同比+44.40%,环比-19.84%;实现归母净利润0.91亿元,同比+45.13%,环比-16.39%;实现扣非净利润0.74亿元,同比+38.66%。   毛利率逐季恢复,海外收入大幅增加。   2022年,公司整体毛利率18.37%,同比+2.09pct;且随着2022年下半年原材料价格的回落,公司毛利率逐季恢复,从2022Q1的15.03%回升至2023Q1的22.13%,毛利率恢复至较为合理水平。   分产品结构来看,1)陆塔:2022年收入26.66亿元,同比增加41.84%;销量31.43万吨,同比增加37.90%;毛利率17.33%,同比+2.85pct。陆塔收入和毛利率表现较好主要系2022年海外陆上风电发展态势良好,公司承接出口订单大幅增加且海外毛利率较高,2022年海外收入16.55亿元,同比增加218.68%,毛利率为20.62%(远高于国内陆塔11.95%的毛利率)。2)海风:2022年收入3.95亿元,同比下降79.00%;销量5.83万吨,同比下降69.35%。海风业务下滑主要系国内海风抢装后阶段性需求不足导致。   在手订单充足,争对需求积极进行产能布局。   截至2023年3月31日,公司在执行及待执行订单共计35.9亿元,其中陆风25.7亿元,海风9.6亿元。产能方面,公司根据国内风资源分布及风电市场发展趋势积极布局,1)扬州年产25万吨塔架出口项目预计于2023年年中建成并投产,2)继续推动广东地区海上风电制造基地工作,尽快完善沿海海上风电产业布局,3)针对新疆等区域陆上风电需求上涨,在当地进行生产基地扩张。   投资建议:随着国内海上风电和新疆等区域陆上风电需求上涨,公司积极进行产能布局和扩张,并将2023年度的塔筒业务(含其他海上风电及海洋工程装备)总产量目标定为70万吨,预计将推动其业绩快速增长。

我们预计2023-2025年公司营收分别为57.1/75.8/96.0亿元,同比+82.8%/+32.7%/+26.5%;归母净利分别为4.9/7.0/9.5亿元,同比+76.5%/+44.8/+35.7%;EPS分别为0.52/0.75/1.02元,当前股价对应PE分别为18/13/9倍,首次覆盖给予“买入”评级。

作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
大金重工
S
泰胜风能
工分
5.89
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论(1)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 只看TA
    2023-05-10 14:44
    1、 当前国内风电招标量与装机量之间“剪刀差”极为明显

    2、 进入二季度陆上三北地区土地封冻解除,海上风电施工窗口打开,海风陆风同步进入交付旺季,景气度快速提升

    3、 年报一季报落地,前期多重因素影响出清,同时上游零部件如期修复,提前验证景气度

    4、 基金一季报落地后,风电标的的持仓大幅下降,估值整体极低,配置价值凸显。
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往