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机床产业链更新

夜长梦山

2023-06-20 10:56:18

【机床产业链更新】（1）从行业景气度看：中国物流与采购联合会公布的数据显示，5月份全球制造业采购经理指数（PMI）为48.3%，较上月下降0.3个百分点，连续3个月环比下降，连续8个月低于50%，创下自2020年6月以来的新低。国家统计局数据显示，5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，创年内新低，表明我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。2023年1-4月，中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据反映，行业营业收入与上年同期基本持平，金属加工机床新增订单同比略有下降，但在手订单同比增长。根据中国海关数据，2023年1-4月机床工具行业进出口总额105.6亿美元，同比增长1.8%。其中进口总额37.1亿美元，同比降低10.2%；出口总额68.5亿美元，同比增长9.7%。（2）从产业链卡脖子程度看：我们以国内机床上市公司为例，国盛智科招股书（2020年）披露，公司的传动系统（主轴、丝杠、线轨、轴承等）80%以上为中国大陆以外采购，数控系统90%以上外采，主要外购日本发那科数控系统，其他关键功能部件（光栅尺、编码器、摆头等）外购比例也均超过80%。从纽威数控招股说明书（2021年）中，我们也可以得出相似结论：该公司数控系统自发那科的采购比例占同期数控系统采购金额比例约80%，转台、刀库、刀塔和齿轮箱等核心功能部件、导轨、丝杠、轴承等传动部件以进口或境外品牌为主，比例均超过90%。数控系统、核心功能部件（光栅尺、编码器等）、关键传动部件（丝杠、导轨、轴承等）是工业母机卡脖子的关键领域。（3）我们推荐以海天精工为代表的国内高端数控机床龙头企业，看好国内头部厂商实现国产替代及全球化布局。我们也看好从模具领域外延至机床领域的豪迈科技，豪迈科技机床业务包括系列化直驱转台、精密加工中心、五轴联动加工中心。

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