近期，特斯拉发布了其线控转向的专利结构图，并有计划在后续车型中将线控转向应用于量产车型，线控转向正在引起投资者的高度关注。2014年和2022年，英菲尼迪和丰田分别在量产车型上采用了线控转向，但没有引起太大波澜。但我们判断此次特斯拉的计划应用将成为线控转向行业中的里程碑，带动行业快速放量。

线控转向是汽车转向系统的未来发展方向。

汽车的底盘由传动系统，转向系统，行驶系统，制动系统四大系统组成，包括驱动、换挡、制动、悬架、转向五大部分，其中汽车转向系统是用于改变或保持汽车行驶方向的专门机构。

汽车的转向系统经历了机械转向系统（MS）、机械液压助力转向系统（HPS）、电动液压助力转向系统（EHPS）、电动助力转向系统（EPS）的发展过程。目前，HPS和EHPS已广泛应用于商用车，EPS则大量地运用于乘用车上，随着线控技术的发展，线控转向系统（SBW）也逐步应用。

线控转向相较于传统EPS的优势：省去了中间管柱等机械结构，通过电信号实现转向信息的传递和控制。

预计未来线控转向将演化为两个部分：上车身（方向盘+路感模拟\阻尼反馈）、下车身（类似R-EPS）。

线控转向具有三个显著优点：

1、省去机械结构，节省了空间，方便前舱布局；

2、实现上下车身物理意义的解耦，实现方向盘折叠等功能，并为最终取消方向盘做铺垫；

3、有更高级别的响应精度（1ms-10ms级别），高速场景下的转向的精确度可以大幅度提升。

高阶智能驾驶要求汽车底盘智能化、电动化、集成化，SBW和EPS均通过ECU对电机发出控制信号进而实现汽车转向；SBW在EPS的基础上发展而来，其进一步利用线控代替机械连接方向盘和执行机构，可实现转向系统与方向盘的完全解耦，具有响应快、舒适性好、轻量化、更安全、可升级等优势，是通往高阶智能驾驶的核心部件之一。

随着法规松绑+技术日益成熟+量产车型逐步落地，2023年起线控转向进入量产元年，丰田bZ4X车型已经上市，特斯拉Cybertruck将采用线控转向，长城汽车的智慧底盘有望于2023量产，吉利、蔚来、红旗等主机厂也纷纷跟进。

我们预计线控转向系统2025年单车价值量为4000元，对应85亿元的市场规模，2030年市场规模有望进一步提升至239亿元,22-30年复合增速达57%。

相关标的：耐世特（H）、伯特利、德昌股份