异动
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房贷松→地产稳→经济稳→复苏→买买买!(大消费)
增的逻辑
长线持有的机构
2023-09-01 12:00:41

 

 猛药出现:二套LPR利率下调至上浮20基点+认房不认贷+降低首套房贷款比例只需20%,多管齐下,甚至可能还不是终点。

有多猛?

对于个人:比如以前我买二套房首付可能需要4成,甚至更高,买个500万的房子,首付最低也要200万,现在如果能降低到3成,我买二套房首付可能只需要150万了,同时利息还降了40个pb。

对于总量:假设38.6万亿的存量按揭贷款中有50%~60%的比例下调,平均下调80bps,那么“让利"老百姓的规模为1500亿~1800亿。

这将大幅降低刚需住房的购买门槛,同时稳住价格,还能让供房贷的老百姓手头变宽松。

但牢记于心,房住不炒是底线,我们不可能再回到靠地产经济拉动GDP的时代,创新是带动大国跨入下一经济高质量发展的核心要素。

那既然房住不炒为何不放任房价下跌呢让更多人买得起房?

 

我国房地产+基建占GDP总额的12%以上,居民住房资产占家庭总资产的比重为59.1%,占政府资产的50%,而2022年全国政府负债率约为50%(财务角度貌似可控),而隐形债务如下图。

 天津(138%)、贵州(135%)、甘肃(121%)和青海(106%),广义负债率均超过100%,反映地方土地隐形债务压力较大。

说白了就是,许多地方的荷包紧张。

此前地方收入靠卖地+投资基建相结合,推动地价上涨,再卖地,再投基建反复循环。

但是,随着价格的下跌,地不好卖了,开发商建了楼发现不赚钱了,此模式进入瓶颈,而隐性债务高的地方,民企也不太敢合作了,ToG业务也受阻了,进而造就了螺旋式下滑。

为了缓解地方燃眉之急,先来剂锰药,稳住价格,再进而扩大“三驾马车”中的投资、消费,从而把锁在从FDC中的钱慢慢消化流转盘活,而这些钱会流去哪呢?

让以FDC为抵押的各类资产盘活起来,扭转预期,释放市场经济活力,同时地方宽松了就继续扩大非FDC类投资,带动就业,最后就是带动消费。

所以消费将成为下一阶段的主线之一。

再结合此前降印花税的逻辑路线:股市活跃→改善预期→消费→带动经济→创新→进入下时代的高质量发展

多管齐下!

 

我们投资角度,需要更深层次的看待此次政策刺激

那么这一阶段的投资方向,必须是大消费+新能源车!


新能源汽车产业链(车企营收增长→创新+降本→出口,达到弯道超车目的)

高端白酒(居民收入预期改善→举杯畅饮,A股消费之王)

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