昨晚大作文加持下指数高开低走，明确利好的水利基本买不到，能买的也都是坑，本来考虑做做上游弹性好一些的大宗，细看发现逻辑硬的仍在高位。

这两天上涨家数连续突破4000家，但量能并不足以支撑，盘面实际反弹力度还是很弱。

两天利好之下反弹无果，短期得注意下风险，还是维持尚未见底的判断。

除了一直在组合里的存储、算力之外，只有昨天买了点减肥药和万润，思路都是博短（昨天公号聊过）。上周因为AI芯片限制参与的寒武纪，最后还是亏钱走，而且还是这个月亏最多的一支。

S万润科技(sz002654）S S翰宇药业(sz300199）S S天孚通信(sz300394）S 

这几天大家讨论最多的是某某利好出来后是否可以判断指数见底，汇金增持、万亿国债、平准等这类利好对于判断市场是否见底其实并没有任何指导意义。

市场永远要讲逻辑的自洽性，无论指数还是板块及个股，涨跌都由关键要素驱动，这个要素没被打破，拐点就不会出现。

最理想的情形是找到驱动涨跌的那个唯一要素，但大多时候做不到，那就只有退而求其次，去做反向推导。

举个例子，最近指数的下跌并不是缺印花税或者平准或者国债，既然不是，那为何就要因此见底。

今年以来指数下跌主因来自于投资者对宏观没有信心，迟迟看不到大剂量的ZC出台，眼下已经过了最佳补救时间，经济走L型已经price-in，当下二级市场的尾部阶段跌幅基本全部由流动性踩踏导致，包括最近的强平、或有的雪球敲入（中证500、1000均不到5个点跌幅就会触发）等等。

万物皆周期的前提下，这里其实就可以还原到供需模型，市场上的筹码数量是供给，流动性（量能）是需求，供大于求的背景下，要逆转供需格局，要么产能暴力出清（对应爆仓、强赎、敲入），要么需求爆发（直接注入超大规模流动性），目前前者已经在路上，这几天的利好并不能触发后者。

不仅仅是指数和股价，包括各行业实体，尾部阶段的加速下跌必不可少。

后面风格大概率还是科技成长类为主。最近老周不是不想聊基本面的标的，而是很多细分根本就没有基本面，加上机构扎堆，最后的结果大家也都能看到，比如天孚通信和中际旭创，昨晚Google对明年的Capex指引其实也没下调，盘中传的砍单后面也证伪，至于1个月出口缓冲取消的边际影响就更小了，最近机构票闪崩根不不需要什么理由。

现在这种行情里要么抱团要么做短，稍微时间一长就很难判断方向，内心还是希望市场回归逻辑驱动。

今天抱团的高股息相关标的开始补跌总归是好事，继续耐心等待吧，