新能源汽车充换电行业政策点评—首批公共领域全面电动化试点启动，充换电基础设施建设目标明确

事项：根据11月14日工信部官方微信公众号发布的信息，2023年11月13日，工信部、交通运输部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》

试点城市示范效应强，充换电设施建设目标明确。第一批试点涉及城市数量15个，第一、二、三类城市各5个。本次选取的试点城市在新能源汽车发展、清洁能源应用、未来电动化潜力等方面各具特色，预计将起到良好的示范效应。第一批试点城市预期实现推广公共领域新能源汽车数量目标60+万辆，建设充电桩70+万台、换电站0.78万座。根据充电联盟最新数据，截止10月底，我国公共充电桩保有量达252.5万台（直流桩保有量109万台），换电站0.32万座（不含重卡换电），第一批试点城市建设的充电桩目标数量占当前公共桩/直流桩保有量比例约27.7%/64.2%，换电站建设目标是当前换电站保有量的2.4倍。

前期政策逐步落实，充换电设备有望迎来较大增量空间。本次第一批试点是对年初（2月3日）政策的进一步落实。我们根据年初的《通知》参考推广目标测算，未来三年全国公共领域新能源汽车累计推广数量达204万辆，新增标准桩约204万台，按照目前直流桩价格约0.3-0.4元/W计算，对应未来三年新增充电桩市场空间约367-490亿元。

新技术新模式有望持续发展，重点关注大功率、V2G、光储充放等方向。本次试点目标继续推动新技术新模式发展取得积极成效；我们认为，800V等高压快充车型的渗透率快速提升，对车型平台的底层技术、充换电基础设施、电网提出了更高的协同要求，有序充电、大功率充电、V2G、光储充放一体化等新技术新模式是未来发展趋势，有望促进行业更高效、更安全发展。

投资建议：我们认为，本次试点公布是对年初公共领域电动化政策的进一步落实，目标明确，体现了国家在公共领域全面电动化以及充换电基础设施建设方面的坚定决心和持续引导作用；以北京为代表的15个先行试点城市的落地，后续有望在全国进行推广，进而拉动新一轮充换电基础设施投资，产业链上下游公司有望受益。充电端，推荐充电桩相关设备公司——盛弘股份、绿能慧充、香山股份、永贵电器、沃尔核材以及充电运营龙头特锐德，建议关注通合科技、英可瑞、星云股份等；换电端，推荐协鑫能科、瀚川智能、博众精工，建议关注山东威达等。

欢迎交流，中信证券新能源汽车组袁健聪/吴威辰/汪浩/柯迈/於学鑫~