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【科技股美股映射卷土重来】这两天仔细翻看了全网各类对Sora的解读。

令人震惊的并不是Sora的原理多复杂。而是发现周作为国内科技届的大红人，竟然对Sora的原理也仅仅是猜测几个方向。说明在人工智能领域和老美的差距还是明显的。

这种情况下，A股如何定价？不定价肯定不合理，显然技术本身发生剧烈变化是更为客观的事实，资本市场不会无动于衷。

目前看来，科技股美股映射定价应该是传媒ETF+光模块最为稳妥。

部分用户在社交平台X（原Twitter）上列出了退货的原因，主要包括：

1、戴在头上很重，实际上重量达到600～650克，接近12.9英寸iPad Pro的重量。

2、对眼睛不是很友好。

3、它让我头疼，每次戴上它我都会头疼几个小时。

4、没有足够的应用程序，如果你想使用该设备完成工作，它缺少很多必需品，例如 Chrome 和 Grammarly。

5、它太大了，不方便携带，甚至无法放入背包中。

6、续航焦虑，Vision Pro的电池容量才3166mAh，最多两个半小时，这东西就没电了。

一名YouTube科技视频博主法尔扎德·梅斯巴希(Farzad Mesbahi)表示，“我无法把它作为一款科技/生产力设备使用。”

中金海外：春节期间全球市场值得关注的变化

???我们总结了春节期间全球市场八个值得关注的变化，也是投资者普遍关心的问题，供参考指正

1??资产表现：降息预期降温拖累美股，亚太股市领先，港股“逆势”连涨三天；中国主动外资流出收窄

2??货币政策：通胀打压美联储降息预期，有权重影响，但趋势未变

3??美国经济：消费工业和地产均超预期回落，1月寒冷天气或是主因

4??中国经济：春节假期出行与消费恢复强劲，但也有结构差异

5??美股盈利：科技股为主要支撑，周期板块拖累

6??日本市场：经济“技术性”衰退，股市距历史高点仅一步之遥

7??产业趋势：OpenAI发布文生视频模型Sora，通用人工智能进程加速，或支撑硬件需求与相关龙头

8??指数调整：MSCI中国与恒生指数调整，关注沪港通与潜在资金流向

【民生计算机】??Sora最佳受益者方向或是AI视频内容变现渠道：建议关注稀缺AI短剧出海标的【超讯通信】

2024年2月16日，OpenAI发布最新文生视频大模型Sora，当前最高支持生成1分钟的视频。据OpenAI官网，Sora的出发点是公司教育AI理解和模拟物理世界运动并解决现实世界交互问题。

Sora 1分钟左右视频自动生成的长度天然契合短剧时长，结合AI换脸技术有望成为短剧出海必选项。此前超讯通信投资七火山Seven Volcanoes，凭借海外上线发行及取得东南亚TOP3榜单的MiniTV平台开展视频内容新载体创造探索和短视频巨头内容AI化战略服务商等战略，而此次结合Sora发布以及AI换脸、AI图像增强等新型技术有望形成强共振。

成为海外快手AI视频内容战略合作伙伴，超讯通信已具备短剧出海的核心先决条件。超讯通信官方微信公众号发布消息，公司投资的Seven Volcanoes（七火山）作为SnackVideo（海外快手）的AI视频内容战略合作伙伴，通过前沿AI技术，实现海量内容的本地化，将为印尼用户带来精彩的短剧内容，助力SnackVideo的平台内容生态建设。

 科技浪潮生生不息#AI巨轮滚滚向前-【春节AI事件梳理】

1、OpenAI #SamAltman推出7万亿美元AI芯片大计。（算力底座：AI芯片半导体产业链）

2、NVIDIA#英伟达宣布进军ASIC、训练+推理通吃，版图扩张；并推出Chat With RTX本地部署大模型。（AI芯片+大模型）

3、#NV多模光模块订单已经下到了2025Q1，且“NV排产预测非常准”。（AI运力、光模块）

4、#SMIC超微电脑一个月3倍、一年10倍。（AI服务器）

5、#ARM业绩超预期翻倍大涨，孙正义寻求募资1000亿美元创建一家AI芯片公司与ARM业务互补且与英伟达竞争。（AI芯片）

6、#OpenAI发布文生视频模型Sora，降维打击、碾压群雄。（世界模型、AGI进程加速）

7、#谷歌推出全新Gemini Pro 1.5模型，更高效，拥有强多模态理解推理能力。（AI大模型）

8、#苹果急了，正研发GitHub Copilot竞品 Xcode AI

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#AI浪潮20年一遇的产业革命、“第4次工业革命”！海外持续重磅进展激动人心、宏大叙事聚集全球市场人气！

AI可能是当下符合/满足各类风格/大小资金口味和意愿的唯一共振方向。海外市场已经用“新高”佐证了什么是核心资产?

#要相信光

【DB通信】光模块近期更新（2024.2.18）：

引述前边发过的观点：“一定一定不要判断AI算力支出是否见顶，#“半导体产业正从消费周期切换到数据（计算）周期！半导体数据中心的订单已经超过个人终端，汽车，自动化整个订单之和。之前半导体严重受制于人口和消费水平，而如今数据的扩张是每年翻倍的”。

假期跟踪了一些产业数据，供参考：

1）NV排产到明年Q1，其实是交付周期缩短了，由之前的6个月以上缩短到3个月，目前产业仍然是算力卡等光模块，光模块等材料，处在订单不敢接的阶段。

2）开年价格方面并没有降太多，预计头部厂商毛利率仍会逐季提升。

3）1.6T，格局看得见的清晰，只有旭创+菲尼萨，旭创垄断高端份额，价格2000美金+，毛利更高。

4）虽然前期NV对国内光模块厂做了大范围考察，但预计供应格局不会有变化，算力军备竞赛，容不得一点差错，引进新供应商的风险很大。

5）相较于算力需求，Sora模型对带宽的需求提升更为明显，目前微软机房仍以50G、100G为主，预计微软对AAOI的400G机房改造需求会da大提升。美股建议持续关注光模块小巨人AAOI。

6）NV如果今年到1000美金以上，对应国内光模块三杰中，xc确定性最高，今年预计45yi,明年70yi利润，20X过前高（1400yi)。xys弹性较大，预计4月后大规模出货。

【华创新药】创新药抄底抄什么

2023年，国产新药IND/NDA/获批均创出历史新高，NDA数量高达56个将带来密集获批。全年海外授权合计首付款和里程碑金额超过400亿美元，授权或合作项目数量超过100个；一批公司正在凭借国际化迎来非线性成长，各个赛道会出现新的龙头公司。创新药硬科技时代，不是强者恒强，百花齐放才是产业现状，all that glitters is gold。同时，全球降息交易已经展开，XBI底部反弹超50%，中途不免震荡但2024年biotech有望强于pharma，1月美股生物医药融资62亿美元，创出3年来最高。

ADC主线：百利，博泰/科伦，乐普，恒瑞，药明合联；

减肥：信达，翰森，恒瑞，众生，博瑞等等；

小分子：百济，首药，和黄，和誉；

双抗：康方；

长坡厚雪：艾迪，国健，康诺亚；

CAR-T：金斯瑞，药明巨诺；

眼科：康弘，贝达；

超跌反弹：荣昌，CXO；

???欢迎联系交流，刘浩/张艺君

除了AI，还有减肥药！

?AI春节期间涨幅：

英伟达（+7%）

超威电脑（+35%）

?减肥药春节涨幅：

礼来（+12%）

VKTX（+50%）

反弹急先锋！当今世界，两大趋势：AI算力+减肥药

【AI算力】英伟达：1.7万亿美金

?工业富联：隐射超威

?中际旭创：CPO蓝筹

?高新发展：华系算力

?软通动力：H系蓝筹

【减肥药】礼来+诺和诺德1.4万亿美金

?博瑞医药：双靶王者

?新诺威：单靶新秀

?常山药业：糖尿病切入

?翰宇药业：切入司美

节后市场关注点
gid此次救世行动结束，最后以量化行业的均值回归为短期结果。但是我们仍然在节后会关注几个核心矛盾:
1.流动性的分摊占比，看市场节后的真实买单意愿。
2.几个宽基etf出货的情况，看qid的坚持意愿
3.市场这波被动量化的调整仓是否会形成一走的负向抱团,
4.市场是否会形成高轮动结构 今天明牌救zz2000，是给中小盘的节前红包，让dma有序退出，个人认为救世后市场短期回归小盘的概率有限，仍然建议有一部分dma的客户部分清仓。