今早科技股继续回暖，整个梯度与昨天思路一致，Sora的映射大幅走强，除万兴科技外，还有一堆20cm，昆仑相对差一些，而光模块和国产算力虽早上其实挺弱的，到下午才开始发散，三者里其实我主观上相对最看淡的其实是光模块，下午市场说你错了，按理那里进行纠偏还来得及，这次AI我只有Sora和国产算力，下午不太想追，光模块就只能欣赏了。

三者中，除光模块/PCB有盈利（预期）推动外，其它多以风偏主导，表现最强的Sora依然还是题材思路，弱了就得走，别讨论基本面，但凡有人拿基本面来找补就要开始警惕，逻辑上Sora走弱的节点会晚于其他两类。

客观看，光模块的段子真假也并不重要，下午明显是市场合力行为，不仅仅是光模块，包括PCB、国产算力、租赁等都在同步走强，由于除PCB/光模块外的其他方向都没有计算器，那么这波行情的强度如何则直接取决于后天英伟达财报披露后的走势。

如果收盘还是没上车就没必要追后排的品种，能买到的大概率不行，明天开始只能最挑核心的品种搞。（Sora和PCB的沪电股份）

昨天提到当下高股息是重要的观测指标，其中代表性标的长江电力和中国神华今天其实很强，而顺周期（尤其地产消费）里任意点开一家有辨识度的公司，分时都是高开低走（比如免税）。

其背后代表着整个大类风格仍旧没有实质性扭转，其实今天缩量挺明显，所以现在整个大成长还是只能先当反弹看：

这里提到的成长主要指AI以外的方向，比如半导体和电新，其中我个人还是相对看好封测和存储，以及个别电子类fabless，最近有一些修复，但图确实还丑了些，还是想等右侧再加。

另外，明天市场对降息还是抱有比较高的预期，考虑到前面MLF没动，即便明天有降息，幅度大概率也有限。