【本周关注】节后随着复工复产的推进，生产经营活动景气度均呈修复态势。结构上特征主要有：1）制造业生产端继续回升，生成指数、新订单、出口订单均环比改善；出厂价格指数和主要原材料库存指数位于荣枯线以下；2）制造业细分行业中，大宗商品较为分化化学原料、有色金属、石油石化景气上行；中游汽车、TMT是主要驱动；3）下游出行服务节后淡季回落，餐饮、住宿、航空运输等均环比下降；4）建筑业商务活动指数回升，但房地产、建安装饰等仍然较弱。后续短期随着春旺结束以及两会召开拉升短期预期这一影响的弱化，PMI有波动的风险；但中长期来看，在全球周期复苏、海内外补库存共振以及政策效果持续落地的推动下，PMI仍有望持续恢复。推荐关注景气度较高的石油石化、有色、化学原料等大宗商品以及景气度相对较高的汽车、电子信息制造业等。

【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。本周32GB NAND flash存储器价格与上周持平，64GB NAND flash存储器价格周环比上行。本周NAND指数环比上行，DRAM指数环比下行。2月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄。1-2月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。

【中游制造】本周电解液、电解镍、部分锂原材料价格上涨，部分钴产品价格下跌。本周光伏产业链中硅片价格下行，组件价格持平。1-2月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅扩大。本周中国港口货物吞吐量、集装箱周吞吐量均上行。CCBFI上行，CCFI、 BDI、BDTI均下行。

【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数上行；猪肉价格、生猪平均价下行，仔猪批发价上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损收窄，外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行；本周中药材价格指数下行；本周白卡纸价格持平，白板纸指数、漂白针叶浆指数下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存、主要钢材品种合计库存下行，铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价下行，京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存周环比下行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存周环比上行。全国水泥价格指数下行。玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格多数上涨，二乙二醇、甲苯、二甲苯价格涨幅居前，仅乙醇、PVC等价格下跌。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锡、镍、铅价格上涨，锌、钴价格下跌；锌、镍、铅库存上行，铜、铝、锡库存下行；黄金期现价格上行，白银期现价格上行。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。A股换手率持平，日成交额上行。土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量指数下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。