从盈利预期角度，当下市场处于比较“混沌”的阶段，已经披露结束的A股三季报显示整体盈利增速明显回落，而且低于预期，上中下游行业之间严重分化，上游原材料行业表现亮眼、中游制造业分化较大，下游消费行业明显疲弱，但同时，随着上游涨价压力的缓解，市场对上游行业盈利增速能否持续、中下游行业是否会出现盈利拐点产生分歧，简单说就是对过去已经发生事情的持续性存疑，但同时对未来是否会出现变化还不能证伪。

在这种状态之下，市场更愿意选择确定性或安全性较高的行业，确定性较高的行业基本集中在碳中和相关领域，包括光伏、新能源车等已经预期非常充分的行业，安全性较高的行业集中在消费领域及银行。

在资金和微观层面，当下市场也出现了一些背离点，例如公募基金发行遇冷，但是北上资金持续大幅度流入；新股破发接二连三，但也出现了一些老次新股的走强。

综合中观和微观层面的众多数据，当下市场仍然处于一个“徘徊期”。如果本周一旦走出盘整走势，那么对后市不太有利，之后指数下行空间会比较大，甚至可能会持续到明年；如果本周沪指能够把上周二和周三的两根阴线都吃掉，则大概率未来会创出年内新高。指数究竟会怎样走，关键在于权重股的表现，尤其是银行股。