【300088 长信科技】2022年战略标的，当前就是最佳配
雨棚上
2021-10-25 11:29:21
【gj电子】持续重点推荐汽车业务起量迅速+消费电子加速恢复，大拐点确立！【Q3业绩超预期】：3Q21公司实现单季度利润3.32亿，同比增长9%，环比大增41%；在华为手机清零后，盈利水平更高的车载显示以及VR、手表业务迅速起量，成为业绩增长的更强动力。【汽车屏大尺寸订单占比提升趋势显著，定点项目+产能扩张支撑饱满订单】：受益于汽车智能化程度的持续提升和缺芯逐渐缓解，汽车电子是景气度向上最为确定的行业；而车载显示更是汽车电子未来十年十倍的黄金赛道：随着单车屏幕总面积增大、形状复杂化以及HUD、流媒体后视镜、智能倒车镜等新产品的普及，行业规模从2020年到2030年将增长10倍。公司产品端覆盖“3D盖板+触摸屏+Sensor+全贴合+模组”，加之自身减薄业务，相比于竞争对手拥有更为全面的产业链一体化纵深布局。其今年新增定点前8个月已超过80亿，近期新增7亿，环比还在迅速增加中。同时15英寸以上大尺寸订单除了特斯拉外持续向其他客户拓展，增长迅猛当前占比已至20%。其全方位扩张sensor/全贴合/3D盖板产能，未来深度受益于行业需求爆发；我们预计其车载收入占比2021年40%，2022年60%，2023年将突破70%，车载显示行业壁垒高，竞争格局优，将极大提升公司高质量成长的确定性，成为最稳健的增长点。【减薄业务海外份额加速提升，UTG静待爆发】：传统薄化业务稳健增长，韩国与台湾订单加速向公司转移；UTG新应用进入知名手机客户下一代折叠屏新品中，短时间内良率提升至60%+，只待行业爆发，该业务利润弹性巨大，我们算盈利预测时并没有考虑，后续可能成为巨大惊喜！【消费电子显示模组恢复态势良好】：小尺寸VR在22年需求有望增长1-3倍，公司产能储备+140%积极跟进，并开拓PICO等大客户；iWatch加速放量，公司21年出货突破1000w部，预计22年可达1400w部；中尺寸手机业务随着荣耀的恢复和OVM的突破已经迅速开始恢复，Q3降幅较1H21大幅收窄；大尺寸PC/平板稳中有进。当前这个时点，就是长信5年的大级别拐点，连续的高质量增长已经开始；估值水平在历史底部，当前市值对应2021年17倍估值，2022年13倍估值，翻倍机会请务必重视！2022，科技投资回归需求端，汽车电子是我们精选的高景气赛道之一；当前市场回调，科技整体缺乏主线之时就是配置2022战略标的最佳时点！深度报告原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/189OVrExqWgkq47ita58Wg
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
长信科技
工分
54.20
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 44
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（14）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 不要买，公司说进入特斯拉3、Y2年了，还没进30打赏回复投诉于2021-10-25 20:53:44更新查看1条回复
- 1
- 2