行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：

前7个月铁路固定资产投资同比增长10.5%：1-7月国铁口径铁路固定资产投资完成4102亿元，同比+10.5%，7月单月完成投资729 亿，同比+9.8%，延续上半年的快速增长，有望持续拉动铁路建设施工及相关材料、装备需求。

上半年全国已建设筹集保障性住房112.8万套：截至6月底，全国已建设筹集保障性住房112.8万套（间），占年度计划的66.2%，完成投资1183亿元，相当于同期地产投资的2%。住建部表示推动项目加快开工，确保完成年度计划任务，有望对相关建材实物需求形成一定支撑。

周观点：（1）国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，城镇化建设进一步推进有望拉动城市建设和更新投资需求；上半年广义基建投资同比增速7.7%，较前五月有所回升；狭义基建投资同比增速5.4%，较前五月有所放缓，结构性上铁路、水利投资持续表现亮眼，分别同比增长18.5%/27.4%，水利管理业投资增速继续加快，公路、市政类投资表现较弱；

上半年新增政府专项债发行占全年比重不到4成，预计三季度开始专项性政府债债发行有望加快，财政发力有望持续向实物需求传导，政府债券发行加快带来的投资实物量落地对建筑业需求的影响有望更加积极，建议关注水利、交运等结构上的需求景气上行领域；

上半年建筑央企订单和收入份额预计持续提升，我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头央企估值持续修复机会，中国交建、中国电建、中国中铁，建议关注中国化学、中国核建等。

（2）出海方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间；

2024年1-6月我国对外承包工程业务完成营业额同比增长4.7%，新签合同金额同比增长25.1%，对外投资平稳发展，基建合作是重要形式，海外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，中材国际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。

（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：《2024~2025年节能降碳行动方案》发布，在加快推动建筑领域节能降碳等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；低空经济各地方政策催化不断，建议关注建筑和基建设计院板块，相关标的建议关注中交设计、设计总院、华设集团等。

风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。