异动
登录注册
本轮半导体板块在扮演什么角色?
周期合伙人
满仓搞的大户
2024-10-20 14:40:16 上海市

本轮行情演绎到目前为止,定义上归类为水牛应该没人会有异议了,那么股价的上涨就全部靠估值推动,本质上是流动性泛滥,并且看格林斯潘几次表态的意思,后面大概率还会继续灌水。

 

或许未来的某个节点,经济会反转,风格也会切换,但就中短期而言,宏观的变化不可能追得上股市,很多行业和公司的数据还在进一步变差,市场的聚焦点只能在成长科技+大金融/化债,整个背景可参考2014-2015年,当时同样是宏观经济走弱,但流动性泛滥,市场聚焦在金融+互联网,等后面宏观真正好起来,已经是“棚改+供给侧改g”真正见效后的2016年底到2017年,随后市场才切换到“核心资产”的叙事,随着宏观的持续印证(2018还遭遇了一次US的贸易战),以及中间疫情时期的全球放水,到2021年初核心资产才看到大顶。

 

因此,从节奏上来讲,虽然目前的经济结构、时代背景、地产行业所面临的局面,与当时有很大差异,但大体上,一轮完整周期的演绎会有它自己的规律,目前就是成长科技最甜蜜的时间段,估值在股价表现里的权重会远远大于盈利。

 

半导体行业层面的叙事,我讲过太多次了,老读者多少有点审美疲劳,这次以市场的角度来聊聊半导体。

 

实际上在周五之前,国产化和金融/化债是选不出主线的,因为上一波成交量最大的品种(半导体的中芯国际、寒武纪、北方华创,金融的东方财富、银之杰)全部都没有过前面爆量的那个高点,这也就意味着上面全部套了不少人。

 

而周五市场再次放量的节点,真正抹掉前高的只有半导体:

 

参考16号晚上我在星球里的复盘,当时其实就已经能看出中芯国际这一轮的走势非常凌厉,毕竟10.8以后绝大多数板块在A,smic顶着每天一两百亿的成交出现这种走法,已经很说明问题,到周五的时候走势确立,另外俩辨识度最高的票,hwj、bfhc也同理:

 

以上,半导体板块在这一轮行情里的角色,本质上是流动性的载体。

 

本着尊重市场的原则,当前阶段基本面的权重确实要尽量放低,真正最看重基本面的机构,实际上经过了这一年来的洗礼,本质上很多都已经变成了被动基金,跌的时候限卖,涨的时候自然没仓位加仓。

 

其实每一轮牛市都会有一个新的工具出来承接泡沫(旁氏),比如14/15的伞形、17-21的公募,这一轮,大概率是被动ETF,目前用泡沫来形容还言之尚早。

 

当然,完全不看基本面也是不行的,台积电最近这一次的法说会称得上是这几年以来最乐观的一次,不仅上修了今明两年营收增长的斜率和利润率,并且重申了更长期视角的复合增速预期(15-20%),最近台积电、英伟达、苹果刚刚创历史新高,足够说明问题。

 

选股思路上,当下宜化繁为简,直接挑辨识度最高、成交最大的几个龙头,加底部的超跌品种,尤其科创板的票,后面会有进一步讨论。

 

其他方向:

1.除了科技之外,性质类似的还有低空,相较半导体而言板块容量小了几个量级,但好在逻辑顺,后面催化也足:

 

2. 化债

短期内已经被官方确认为优先级最高的财政抓手,具体方案、规模仍旧没有落地。

如果化债最后告吹,抑或效果有限,这轮牛市大概率结束。

 

化债在具体操作上的时间线会拉得比较长,类似高股息,它更像一类风格的描述而非具体行业,早期阶段能蹭上的板块其实有很多,目前还在早期,这个方向是值得深度挖掘的。

 

以上。

 

这两周洗礼下来,大家应该都已经相对冷静了不少,周末并没有特别热闹,行情刚反转1个月不到,市场有分歧是好事情,慢牛是一定远好于快牛的。

 

现阶段指数上下都不容易有太大的波动,整个行情的容错率很高,继续遵循那句最实用的废话(跌多了捞、涨多了减)去做即可。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
工分
0.02
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论(3)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 只看TA
    10-27 21:27 山东省
    观点清晰且有说服力
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    10-21 09:16 浙江省
    大陆台积电,中国英伟达
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    10-20 21:09 []
    谢谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往