1）发改委界定区分动力煤，认为销售给发电、供热企业或热值＜6000大卡的煤炭一般可视为动力煤，≥6000大卡或炼焦、化工用煤不按照动力煤要求监管。
 
点评：fgw系列政策目标在于堵住电煤变相涨价的窟窿，若有效执行将减少动力煤流向电厂以外领域的动力，提升对电厂保供质量。由于此前非电用煤也并未限价，以及龙头上市公司整体销售较为规范，因此对上市公司影响不大，情绪上利好化工煤销售较多的【兰花科创】、【陕西煤业】等公司。
 
2）澳洲工党上台，澳煤进口是否会恢复引发市场担忧。
 
点评：目前限制澳煤进口的根本问题是价格倒挂，目前澳洲API5价格204美金、峰景硬焦煤562美金，对应折算中国到岸价格5500大卡动力煤约1800元，主焦煤约3800元，而目前国内价格分别为1205元和3050元，均严重倒挂，短期看即使政策放开也无法进口。中期看，在碳中和背景下，澳洲大幅扩大煤炭产能可能性不大，叠加俄乌冲突导致海外贸易格局重塑，澳洲作为日韩及欧洲争抢的高端市场，价格或难有大幅回落。
 
3）a.印度政府要求联邦电力监管机构允许电企在明年3月份之前，将进口煤占比由10%提高至30%；b.印度政府拟出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策，其中将焦煤、焦炭的进口税率由2.5％、5％降至0关税。
 
点评：21年印度煤炭进口量2.1亿吨，同比-3.2%，占全球贸易量15%，进口依赖度约20%。目前印度工业发展迅速，耗煤量处于快速上升期，且22年由于异常高温，进口需求旺盛。IMF预测印度22年经济增长将达8.2%，估算煤炭消费量或将增长近1亿吨，按目前印度政府鼓励加大进口的政策方向，假设50%来自进口，将拉动全球煤炭贸易需求增长3%~4%，大幅加剧全球贸易紧张格局。
 
我们认为，全球来看，煤炭供应紧张局势难改，国内政策监管加强，但不改煤价中枢高位逻辑，继续看好板块机会，短期因疫情反复或有一定扰动，但回调即是布局好时机，继续看好需求恢复+稳增长+中报业绩带动的板块行情，推荐【山西焦煤】、【平煤股份】、【陕西煤业】、【兖矿能源】、【中国神华】、【中煤能源】等。