锂矿此轮反弹第二波上涨后，个股普遍涨幅在50%左右，龙头天齐锂业上涨最多到70%。

此后，上涨下跌都缺乏动力，甚至都不理会大盘的大幅涨跌了。大盘暴跌，锂矿抗跌，大盘暴涨，锂矿也抗涨。甚至，连5月26日27日两天美股锂矿的暴涨，也丝毫没有影响，A股锂矿波澜不惊。

就这样僵持着，寻找方向，等待机会，这当然是一个微妙的平衡。

高盛的新能源金属报告，打破了这个平衡。

高盛全面看空新能源金属，包括钴镍锂。

高盛预测碳酸锂下半年跌至35.95万，23年跌至10.9万，23—25年跌至7.3万。

核心是因为起供需平衡表预测明年过剩7.6万吨，24年过剩21万吨，25年过剩34万吨。

碳酸锂供应从21年的48.1万吨，到22年的69.3万吨，到23年的90.2万吨，到24年的117.8万吨，到25年的148.3万吨。

对应的就是全球电动车销量增长。21年全球电动车销量650万，渗透率9%，按上述预测，22年电动车销量1194万，23年1565万，24年1929，25年2394万台，渗透率约33%。2030年6420万辆，渗透率80%。


储能从21年的1.8万吨，到22年的2.6万吨，到25年也是增长一倍到5.8万吨。


高盛预计电动车和储能带来的电池需求在2021年348GWh的基础上到2030年增长10倍到3453GWh。

这个逻辑是基本自洽的。

采信不采信取决于你对储能和电动车的增速预计，比如25年33%的全球电动车渗透率，比如储能三年增长1.2倍，以及对供应是否如期增长。

其实供应按该预测增长问题是不大的，主要是需求的增速，除了电动车、储能，还有其它皮卡、重卡等对需求的影响。


不管是机构还是谁，预测未来都是很难得，实际上是不可能的。供应室复杂的，需求更是复杂的。

但正如我在文章<锂矿锂盐价格演进分析>所分析，无论是作为一种稀有金属，还是一种能源金属，锂是下一个能源时代最重要的金属无疑，如果锂矿都不能有较好的利润，那么其它金属、其它能源，还会有利润吗？


至于说供需错配，供应严重不足，或者供过于求，不能说不可能，确实有可能，但那都是相对短期的一个阶段（比如十年里有两年），作为新能源时代的战略资源，哪个国家地区公司会把它不赚钱白菜价卖掉？

铁多不多，铝多不多，磷多不多，石油多不多，天然气多不多，扩产容不容易，需求增速又如何，当前利润又如何?

对吧，这是一个资源价值重估的时代。

没有人会廉价出售稀有金属、能源金属、战略资源，再也没人那么傻了。

我在文章里的分析结果是这样的：碳酸锂价格中枢，22年42.5万，23年52.5万，24年45万，25年40万，26年34万。

至于误差是三万五万还是十万，其实都不太影响锂矿标的的价值。

说远了，我们说回近期锂矿股的表现。


高盛的新能源金属报告，打破了近期锂矿股微妙的平衡。


看空这找到了支撑，一部分摇摆者，甚至一部分看多的，都受到了大机构高盛的影响，高盛作为顶级机构，确实有理有据，逻辑自洽。而且还有很多机构是完全看高盛这种大机构的报告做决策的。

所以我们看到昨天美股锂矿暴跌，今天澳矿暴跌，今晚美股开盘，大盘涨，铁矿都涨了，特斯拉也涨了，锂矿还在跌。

这里面有前几天涨幅过大的原因，获利盘也比较多，SQM连续两天暴跌，刚好磨平前两天的涨幅，相当于26、27号白涨了。

今天下游电动车、电池都大涨，也是这个报告的间接影响，锂矿价格大幅下跌，下游电池电动车的利润必然增长，这就是行业内的利润跷跷板。


但是，即使贵为高盛这样的顶级机构，影响力也是有限的，也不可能对抗市场趋势，一切还是利润说话，还是供需形势变化说话，一个季度不行，两个季度，三个季度，事实会改变投资者的认知，当然不一定能改变某些机构的认知。

6月份是业绩空窗期，发快报的估计也很少，按道理股价不会有大的波动。

但是，如此敏感胶着的节点，大机构看空和外围锂矿暴跌的如此暴击，锂矿仍然没有倍击倒，锂矿龙头天齐锂业虽然一度跌幅5个点，但最终收跌2.8个点，说明锂矿并非不堪一击，待筹码交换完毕，业绩重夺话事权！

届时，锂矿的反弹，有望正式化为反转。

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京北夜光于2022年6月1日

 $天齐锂业(SZ002466)$ $金圆股份(SZ000546)$  $丰元股份(SZ002805)$

仅为个人分析，不作为操作依据。