南方传媒的国改并购方案终于出来了，不知不觉跟踪这家公司也有3年了。

整体看下来，以这样的方式对南传还是广弘应该算双赢的局面，大家聚焦各自的主业，都有光明的未来。

具体到南传身上，应该算比较大的利好。之前的方案因为没有对价，还担心利润层面没法直接体现。现在的方案算下来，子公司用股权收购教育书店，按照2021的数据，直接增厚近1亿的利润。

更重要的是，渠道完成整合，减少了不必要的竞争，增加协同效应，未来一定会产生1+1＞2的效果。举个简单的例子，原本主科副科非得两个渠道两拨人去送，后面完全可以一波，降本增效。同时，学校周边的优质网点也可以实现复用。

南方的在线教育平台、课后延时托管业务都做的不错，算是行业里最有成长性的标的。供各大家参考。

之前梳理的关于南传的详细逻辑https://xueqiu.com/3324486096/207909338

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