【银河社服】出行产业：乐观情绪再次累积，未来半年观察两个重要时间点

[太阳]关于出行政策的调整，从近期国内、国外政策变化、上市央企公司公开交流中开始逐步透露较多乐观信号：

（1）8月25日开始启用的第九版《中华人民共和国出/入境健康申明卡》，进一步优化居民出入境流程；
（2）8月24日起，持有效APEC商务旅行卡人员、学习居留许可的外国留学生无需重新办理赴华签证，可持上述证件入境；
（3）上周某免税公司领导亦在公开电话会上判断明年初有望逐步恢复出入境。

[太阳]伴随近期十一长假+10月市场期盼已久的重要会议临近，对出行管控政策的改变及出入境恢复的乐观预期+市场风格的切换，将推动旅游/出行板块在重要时间节点前保持相对优势。拉长来看，我们认为后续进一步观察两个时间点，一是二十大后政策表述的变化，二是明年早春（3月）自上而下的人事调整全面完成。

[礼物]标的方面：

出境游/出境商务：众信旅游、米奥会展
免税：中免、海汽
酒店：锦江、首旅、华住、君亭
景区：天目湖
餐饮：九毛九、海伦司、奈雪的茶、同庆楼