投资亮点

1公司于海外电信行业巨头新签6.33亿元采购订单，2021年公司对其销售额为2.96亿元。新签订合同金额较往年销售额显著增长，公司与其合作进一步加强。
2传统业务发展稳健，公司在数据中心及基站建设领域拥有深厚积淀，有望充分受益。
3燃料电池前景广阔，公司在领域布局广泛、行业地位较高，是其长期发展的重要保障。

事件：

公司份发布公告：与海外公司RELIANCE JIO INFOCOMM LIMITED签订采购订单，采购产品为 48V 100AH LR 19英寸锂离子电池组，订单合计总金额为89,794,560美元。

雄韬股份最新观点：

华鑫证券分析师尹斌认为，公司锂电池业务高速增长，燃料电池业务迎来拐 点，铅酸电池业务维持稳定，看好公司中长期向上的发 展机会。

预计2022年公司归母净利润可达1.9 亿元，eps为0.50 元，对应PE为36倍。维持“买入”评级。

一、签订大额订单，锂电储能业务迎突破

公司与海外公司 RELIANCE JIO INFOCOMM LIMITED（RJIL）签订采购订单，订单合计金额换算合计人民币约 6.33 亿元。RJIL为印度电信行业巨头，对通讯备电储能具有持续稳定需求。2021年公司对其销售额为2.96亿元。新签订合同金额较往年销售额显著增长，意味着公司与其合作进一步加强。

截至2021年底，公司已建成锂电产能约2GWh。2022H1，由于部分产能处于爬坡阶段，以及季节性因素影响，公司锂电销量约 0.5GWh。目前公司锂电产能爬坡完成，华鑫证券分析师预计下半年将满产满销，销量环比上半年将实现翻倍增长。未来公司湖北二、三期合计 2GWh产能将逐步投产，释放较大增量。

二、铅酸业务增长稳定，市场份额稳定

在铅酸电池领域，公司主要产品为阀控式铅酸蓄电池及胶体电池，主要聚焦于数据中心及基站备电市场，下游需求稳定，公司深耕多年，产品力强，市场份额稳定，主打海外市场，在电池型号、产品质量、客户资源、渠道、成本、关税（越南基地）方面存在一定优势。

三、锂电业务通信备电+储能双轮驱动

在锂离子电池领域，公司与主流电池产商错位竞争，行业内主要企业多集中在市场空间更大但竞争更激烈的动力电池及储能电池领域，公司主要面向数据中心及基站备电领域，与铅酸电池多为同一类客户。凭借稳固的客户资源与销售渠道优势，公司有望在此领域占据更大的市场份额。

四、氢能业务布局规划早，产业链完整

公司于2019年开始布局氢能产业，并将氢能作为公司战略发展方向，联合同济大学、华南理工大学、太原理工大学和武汉理工大学组建产学研一体化路线，发展氢能电堆，氢能发动机等技术。

目前公司产品覆盖面广、性能优异，是国内唯一一家拥有国产化氢燃料电池完整产业链的公司，合作伙伴覆盖众多主机厂、钢铁、能源和化工企业。随着氢能行业的不断成熟，公司有望迎来快速发展。

研报来源：华鑫证券、华创证券

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