中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题核心品种-【祥鑫科技002965】：Q3业绩预告大超预期，盈利加速如期而至，基本面强支撑带来高配置性价比，目标价100元！📈

2022年10月10日，公司发布2022Q3业绩预告，2022年前三季度实现归母净利1.6-1.7亿元（同比增长189%~207%），其中单Q3实现归母净利0.84-0.94亿元（同比增长1132%~1279%），扣非后实现净利0.74-0.84亿元（同比增长34239%~38879%），整体超出此前市场预期。大幅预增主要系客户需求旺盛，订单量明显增加，核心产品收入稳步提升。随产能稼动率提升，我们预计公司Q3利润率修复明显（预计公司单Q3净利率修复至约7.42%，扣非后对应约6.58%），符合此前判断。规模效应释放下，预计公司后续业绩高增长之势将延续，盈利能力呈现逐季提升趋势

公司此前公告2022年度定增预案，拟募资不超过18.4亿元，用于动力电池箱体、车身结构件、光储逆变器结构件扩产。扩产项目满产后，对应新增产能合计约175.5万套动力电池箱体、35万套光储逆变器结构件（15万商用+20万户用）及20万套车身结构件，对应合计新增产值约51-52亿；预计在23年逐步投入使用。定增扩产与下游需求高景气度&公司订单持续落地相互印证，亦反映公司希望抓住新能源时代机遇，实现快速发展的决心和信心。根据公司公告，公司2022年1-8月已获得动力电池箱体定点项目合计金额约80-95亿，平均交付周期约5年；光储逆变器结构件在6-9月已新增获得定点订单合计金额约19亿，平均交付周期约2-3年。

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