核心优势：

1、领先的技术、产品优势。专利200多项，并参与行业标准制定。通过全球20+种安规认证，基本全部拿到手了。

产品很全，包括景观、植物、UVLED、智能控制等等，每个领域都是前三的。能做10-1600W的。

2、客制化解决方案能力。公司提供高稳定性、高可靠性、长使用寿命的产品，有效降低客户综合成本。对于“人无我有”的产品，公司拥有相对定价权优势。

3、品牌享誉全球。不做OEM，都是自由品牌。全球第一梯队的品牌，天安门、港珠澳大桥、美国总统山、自由女神像，都有英飞特产品，份额还不错。下游客户粘性强。是否使用国际认可的LED驱动电源品牌作为供应商，已成为制约LED照明灯具制造厂商能否竞标大项目的重要因素。

4、全球化布局。成立开始就国内外同时开拓。

LED照明市场规模稳步上升。这两年仍有10%左右的复合增长。20年中国驱动电源市场规模389亿（高工LED）。

细分利基市场：

1、植物照明十几年前在日本台湾就有了，但成本高、效果不好。目前完全具备了民用的条件。现在已经做到比有机蔬菜便宜，而且营养和无污染等方面比有机蔬菜更好。去年爆发一方面是技术成熟，成本下降，另一方面原因是美国、加拿大放开工业大麻管制，所以很多人在家里种大麻，带来这个市场爆发。工业大麻只是其中的一个应用场景。

2、智慧灯杆。5G商用后，需要很多小基站，比较密集，比较好的载体就是智慧灯杆。普通灯杆加载多种功能。我们还在给大华、海康配套一些视频监控的驱动电源。

市场竞争对手：昕诺飞（飞利浦分拆）、明纬、欧司朗和本公司占据领导低位。茂硕也是电源企业，在驱动电源占比很低，也就20-30%。英飞特占比90%以上。

产能：桐庐现在有13条线，目前100万台/月的产能。印度工厂（20年开始本地化生产，避关税）、墨西哥工厂（应对贸易站，北美客户希望我们过去建厂）。

去年净利润同比高增的原因：1、新兴应用领域拓展；2、疫情助力行业洗牌；3、新基建政策、新兴国家基础建设。小功率毛利率高的原因：是因为我们不太做小功率，国内都是打价格战，英飞特对毛利有追求，小功率对订单有筛选，接的订单都是高毛利的。

EV产品及解决方案：新能源充换电和储能产品领域。换电站/充电桩：解决日充需求；车载电源：解决车载电源需求；储能电站：解决能源储能需求。

Q&A

Q：植物照明的壁垒在哪里，格局趋势？

A：植物照明去年量有个比较大的爆发，我们去年统计了大概1.3个亿。今年1-4月份也有1.1个亿左右植物照明相关的收入了。 今年植物照明不低于4个亿是可以做到的。

植物照明最重要的功能是可以模拟太阳光，具备调光的功能，同一个电源可以通过电流调整可以出不同的光，应用于不同的植物。

核心是调光技术和可编程技术。大规模种植不可能每天去巡视，需要软件智能控制，通过电源实现调光。英飞特深耕那么多年，还是比较有积累的。

Q：植物照明多少外销，多少到美国？

A：大部分都是销往国外，有些是国内转外销。国内只有两个城市开放大麻种植。其他领域：国内气候条件恶劣地区，如边防官兵、沙漠等，还用到一些中草药、草莓等等。海外直销和经销各占50%。

Q：全球LED植物照明市场规模？

A：目前整个植物照明规模在20亿美金，用LED技术的大概25%，对应4.9亿美金。

植物照明除了灯具还有其他的结构件，比如种植箱里面有结构件、软件控制。北美整个种植箱VFU要卖2万美金，含了软件、硬件。

今年的确有4-5倍的增速，但是之后增速会下来，但我们预计增速还是会高于行业增速，我们预测复合增速在30+%。

Q：是否有涨价？

A：崧盛也没有全面涨价，宁愿放弃一些优先级不那么高的客户。我们目前还没有涨价，销售这边有这样的想法，因为上游原材料涨了。

Q：Q1毛利率下降的原因？

A：一个是汇率。另一个是， 墨西哥和印度工厂没有完全达产。芯片我们有提前备货，备货了半年，所以一季度对成本影响还好。二季度可能会有影响。

Q：原材料最紧缺的部分？

A：芯片、mos和电感等。其他被动件都没有涨价，只有紧缺的这一些有涨价，但占比低，所以对成本影响不大。

Q：ARGIFY的情况？

A：去年他们是交货因为疫情而影响，包括它找的代工厂交货的量不是很足，我们去年供给它的就4-500万。今年增长1倍是有的。

Q：去年及今年1季度的植物照明的的收入，及目前的在手订单？

A：去年从6月份开始有量比较大的爆发，我们2020年植物照明的产品有1.3亿（价格上面是1W对应1人民币左右）。今年1-4月份已经有1.1亿。全年的订单量分解到每个月都是每个月固定的量过来。4月份比3月份更好点。（13条生产线在春节的时候是只剩3条生产线了）。

Q：植物照明的LED驱动和其他的大功率的LED驱动的差异型，难易程度，毛利率水平？下游是集中还是分散的？

A：不是去年才出现，最重要的功能就是模拟太阳光里面的调光功能，同一个电源可以通过电流的调整显示不同的光源，可以应用不同的植物里面。

壁垒：就是可变成、调光的技术，可编程是因为大规模的是靠智能软件的控制，通过电源来控制不同时间点的光源。都是属于比较有积累的。除了安规之外，要几个月的认证，可编程是数据的接口，一旦你先行进去，要让它把接口给到新的同行会比较难。

植物照明的精准度更高，它所需要的光谱更丰富，需要通过驱动电源的精准调光来确定。

植物照明有70W的小功率，也有200-400W的大功率。

Q：公司毛利率过去提升的原因？比崧盛高的原因？

A：推出了EUM平台（20年里面的产品占比提高了，有100多万台/700万台）。不仅仅用于植物照明，还有很多其他产品。这个平台可以做到更小的体积，可以做不同功率的产品线，把我们的成本降低的非常显著。

内销会比外销的毛利率更低，内销的技术品质上要求低点，国内的价格竞争更激烈。

崧盛在国内的市场更高点，相对来说外销的毛利率比内销更高。崧盛的市场是植物照明和道路照明。我们的应用场景是比它更多样。