出货量:预计Q1公司硅片出货量26-28亿片,其中自用外卖比例均在50%上下。
毛利率:硅片因为Q1硅料快速上涨,但公司硅片及时顺涨,硅片盈亏有保障;我们预计公司硅片Q1毛利率与去年Q4基本持平。组件因为尽管Q1原料价格承压、3月开工率下调,但公司拥有强大的供应链管理能力;我们预计公司组件电池片环节(不含硅片)微利,后续随着原材料,进入修复区间。
公司在硅片环节龙头地位稳固,非硅成本优势明显;在组件环节拥有强大的供应链管理和销售能力。尽管一季度原料价格压制、下游需求观望,行业进入淡季,但后续随着博弈落地、辅材价格回落,预计5-6月下游需求将明显提升,下半年行业将进入旺季。机构预计公司Q1业绩18-19亿左右全年业绩114亿。